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华为年报发布，全球云网数字化转型加速进行中

核心内容概述

2021年4月5日发布的通信行业周观点指出，全球云网数字化转型正在加速推进，华为2020年年报发布后，其云业务增长显著，HMS生态覆盖全球超10亿设备。通信行业在2021年A股第十三个交易周整体表现弱于大盘，但随着5G新基建的推进，行业未来有望迎来估值修复。

主要观点

1. 云网融合推动数字化转型

• 华为云2020年增速达168%，是其增长最快的业务之一。
• 华为终端连接数超过10亿，HMS Core集成应用超12万，开发者超230万，鸿蒙生态逐步形成。
• 2025年全球个人智能终端数预计达400亿，全球联接总数达1000亿，数据价值将显著提升。
• 企业将加速向云端迁移，据华为预测，85%的企业业务将在云端部署。

2. 光通信技术突破与应用

• 中国移动研究院联合华为、长飞完成1100公里800G光传输测试，标志着大容量、长距离光传输技术取得突破。
• 中国移动正在建设覆盖全国132个城市和7个国际城市的政企专网，并推动200G干线网络建设。
• 800G技术仍面临方案不确定、产业链不完善等挑战，但其未来潜力巨大。

3. 运营商采购与业务调整

• 中国电信完成天翼电子商务和天翼融资租赁的股权出售，以优化资源配置。
• 中国电信UIM卡集采中，恒宝、握奇数据等5家企业入围。
• 中国移动NFV融合短消息网关设备集采中，东软和亚信中标。

4. 半导体市场增长与挑战

• 疫情推动全球半导体市场同比增长10.4%，2020年营收达4733亿美元。
• 台积电宣布未来三年投资1000亿美元，提升产能，应对芯片短缺问题。
• 高通、联发科等主要芯片厂商在2020年下半年实现显著增长。

5. 通信板块表现

• 通信行业上周上涨0.43%，排名17，TMT行业中排名第二。
• 通信板块估值处于历史低位，SW通信板块PE（TTM）为33.92倍，低于十年均值。
• 市场情绪偏弱，但随着5G建设提速，行业基本面有望修复。

关键信息

投资建议

• 短期：关注运营商和部分龙头设备商的估值修复机会。
  • 运营商板块：随着5G用户渗透率提高和新基建提速，三大运营商基本面改善。
  • 设备商板块：受益于5G基站建设目标的明确，相关企业有望迎来业绩提升。
• 长期：重点推荐光模块、物联网模组及卫星互联网板块。
  • 光模块：400G数通光模块持续放量，硅光模块成新增长点。
  • 物联网模组：技术革新推动需求扩张，看好国内蜂窝模组厂商。
  • 卫星互联网：作为5G、6G的补充，未来前景广阔。

风险提示

• 中美贸易摩擦的不确定性。
• 5G建设进度及渗透速度不达预期。
• 疫情反复导致全球经济环境恶化超过预期。

行业动态与公司公告

1. 运营商相关

• 中国电信出售天翼电子商务和天翼融资租赁股权，预计用于营运资金。
• 中国移动推动800G光传输技术研究，提升网络承载效率。

2. 光通信

• 中国移动研究院与华为、长飞合作完成800G光传输测试。
• 试验系统采用华为800G模块和长飞G.654E光纤，提升传输性能。

3. 半导体芯片

• 台积电三年内投资1000亿美元提升产能，缓解芯片短缺。
• 全球半导体市场在2020年同比增长10.4%，主要受益于远程办公和教育需求。

4. 其他重要动态

• 华为HMS生态成为全球第三大移动应用生态。
• 光库科技发布2020年度报告，实现营业收入增长25.80%，净利润增长2.99%。
• 纵横通信2020年营收同比下降10.08%，受疫情影响及子公司转让影响。

结论

全球云网数字化转型加速进行，通信行业作为核心支撑领域，正迎来新的发展机遇。华为云的快速增长和HMS生态的构建表明，中国在通信和数字化领域具备强劲的竞争力。随着5G建设的持续推进和云计算需求的上升，通信行业估值有望修复，重点关注光模块、物联网模组和卫星互联网等细分领域。