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世运电路（603920）2021年度报告总结

公司概况

• 公司全称：广东世运电路科技股份有限公司
• 简称：世运电路
• 英文简称：OLYMPIC CIRCUIT
• 公司负责人：余英杰
• 主管会计工作负责人：李宗恒
• 会计机构负责人：黄华明
• 审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
• 保荐机构：中信证券股份有限公司
• 保荐代表人：王笑雨、魏宏敏
• 持续督导期间：2020年12月10日至募集资金使用完毕

财务概况

主要财务数据（单位：元）

财务指标变动说明

• 营业收入增长：主要由于业务量增加、产品结构优化、并购珠海奈电公司以及客户订单增加。
• 净利润下降：主要由于原材料大幅涨价，销售端未能及时传递涨价，导致利润下降。
• 总资产增长：主要由于发行10亿元可转债。
• 经营活动现金流下降：主要由于原材料涨价导致支付供应商货款及员工薪酬增加。
• 研发投入增加：2021年研发投入13,299.38万元，同比增长35.25%，主要用于新产品开发。

非经常性损益

• 非经常性损益总额：7,005,094.55元
• 主要项目：
  • 政府补助：7,201,342.20元
  • 公允价值变动损益：9,071,317.69元
  • 其他营业外收支：-1,887,724.95元

公允价值计量项目

• 远期合约：期末余额559,267.12元，当期变动-195,172.99元，对利润影响-195,172.99元
• 应收款项融资：期末余额55,080,486.71元，当期变动+55,080,486.71元
• 合计：期末余额55,639,753.83元，当期变动+54,885,313.72元

经营情况分析

主营业务

• 产品类型：高多层硬板、高精密互连HDI、软板（FPC）、软硬结合板、金属基板
• 应用领域：汽车电子、高端消费电子、计算机、工业控制、通信、医疗设备等
• 经营模式：以销定产、产销协同，基于Oracle ERP系统进行订单处理与生产安排

生产情况

• 生产基地：广东省鹤山市（世运电路、世安电子）和珠海市（奈电科技）
• 产能提升：IPO募投项目一期已满产，二期于2021年5月实现满产
• 新增产能储备：年产300万平方米线路板新建项目一期正在建设中，预计2022年逐步投产

销售情况

• 销售模式：买断式直接销售，包括终端客户直接下单和通过下游供应商下单
• 海外市场：占公司收入的约80%，公司设立海外销售团队，积极拓展市场
• 国内市场：公司正在积极布局，已与部分国内一线品牌客户开展技术交流和研发验证

新产品开发

• 已量产产品：汽车用高频高速3阶、4阶HDI PCB、耐离子迁移电高压厚铜PCB
• 在开发产品：汽车用高散热埋铜块HDI PCB、高频高速汽车远程雷达PCB、5G通讯路由器PCB、AAU基站PCB等
• 技术升级：通过技改项目和专家组团队推进新产品开发

研发投入与人才

• 研发投入总额：132,993,837.79元，占营收3.54%
• 研发人员数量：675人，占总人数9.15%
• 学历结构：本科138人，专科213人，高中及以下322人，硕士2人，博士0人
• 年龄结构：30岁以下153人，30-40岁349人，40-50岁149人，50-60岁24人，60岁以上0人

行业情况与公司地位

• 行业趋势：2021年全球PCB产值约804亿美元，同比增长23.4%，预计2021-2026年复合增长率4.8%
• 国内情况：2021年国内PCB产值约436亿元，同比增长24.6%，占全球产值54.2%
• 公司地位：
  • 全球PCB供应商排名第39位（Prismark）
  • 全球汽车用PCB供应商排名第14位（N.T.Information）
  • 中国电子电路行业排名第30位（CPCA）

核心竞争力

1. 优质客户资源：服务特斯拉、松下、博世、戴森等国际知名客户，建立稳定合作关系
2. 汽车领域布局：先发优势明显，汽车PCB成为重要业务板块
3. 品质管控体系：通过ISO9001、ISO14001、IATF16949、ISO13485、ISO45001等认证，建立完善的品质管理流程
4. 产品多样化：涵盖硬板、HDI、软板、软硬结合板、金属基板等，满足不同市场需求
5. 区域优势：位于粤港澳大湾区，交通便利，产业链完善，有利于出口及成本控制
6. 资金优势：现金流状况良好，资产负债率低，具备较强的融资能力
7. 员工凝聚力：重视员工成长，通过股权激励增强员工归属感

风险提示

• 无特别重大风险，但存在原材料价格波动、海外疫情影响、市场竞争加剧等风险
• 公司已通过多种方式应对风险，如优化供应链、产品转型升级、拓展国内市场等

重要事项

• 利润分配预案：每10股派发现金红利6.00元，尚需股东大会审议
• 无被控股股东占用资金、无违规担保、无半数以上董事无法保证报告真实性

其他信息

• 非经常性损益项目：包括政府补助、公允价值变动损益等
• 公司信息披露媒体：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》
• 公司年报备置地点：公司证券事务部办公室

总结

世运电路2021年营业收入同比增长48.23%，但受原材料价格上涨影响，净利润同比下降30.97%。公司通过产品结构优化、并购珠海奈电公司、IPO募投项目达产、自动化智能化工厂建设等方式提升产能与技术，同时积极拓展国内市场，增强抗风险能力。公司具备较强的市场竞争力和良好的财务状况，未来将在新能源汽车、高频高速通信、光伏、储能等领域持续发展，巩固其在PCB行业的领先地位。