20221017-中国银河-有色金属行业周报_锂板块三季报业绩大幅预增狂潮_二十大_明确锂资源重要性保障能源安全_21页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属行业整体表现强劲，SW有色金属行业指数上涨2.77%，在A股31个一级行业中排名第14位。主要受新能源汽车需求增长、锂价上涨及政策利好推动，锂板块个股集中发布三季度业绩预增公告，显示出强劲的业绩增长潜力。

主要观点

• 市场行情：本周A股市场整体上涨，上证指数上涨1.57%，沪深300指数微涨0.99%。有色金属板块表现优于大盘，涨幅达2.77%，其中金属新材料涨幅最大，为6.39%。
• 锂板块表现：锂价在9月后持续上涨，目前已达到53万元/吨的历史最高位。受新能源汽车需求强劲及青海物流管控影响，锂盐供应紧张，预计年底锂盐价格仍有上涨空间。
• 政策支持：二十大报告强调新能源与能源安全的重要性，明确锂资源的战略地位，有助于锂板块估值修复。
• 投资建议：建议关注赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、融捷股份、江特电机、西藏矿业、川能动力、盛新锂能等锂相关企业。

关键信息

一、有色金属板块行情回顾

• 整体表现：SW有色金属行业指数本周上涨2.77%，报4828.35点。
• 涨跌幅排名：在A股31个一级行业中，有色金属板块涨幅排名第14。
• 二级子行业表现：
  • 工业金属：+2.15%
  • 贵金属：+2.49%
  • 小金属：+3.49%
  • 能源金属：+1.30%
  • 金属新材料：+6.39%

二、有色金属价格行情回顾

（一）基本金属

• 国内价格：
  • 铜：SHFE铜价上涨4.31%至63700元/吨
  • 铝：SHFE铝价上涨3.01%至18830元/吨
  • 锌：SHFE锌价上涨4.54%至24970元/吨
  • 铅：SHFE铅价上涨2.26%至15365元/吨
  • 镍：SHFE镍价上涨0.25%至185400元/吨
  • 锡：SHFE锡价下跌0.53%至176640元/吨
• 海外价格：
  • 铜：LME铜价上涨0.99%至7532美元/吨
  • 铝：LME铝价下跌0.37%至2291美元/吨
  • 锌：LME锌价下跌2.41%至2920美元/吨
  • 铅：LME铅价下跌1.71%至2035美元/吨
  • 镍：LME镍价下跌3.06%至21800美元/吨
  • 锡：LME锡价上涨2.55%至19920美元/吨

（二）贵金属

• 国内价格：
  • 黄金：SHFE黄金上涨0.86%至392.42元/克
  • 白银：SHFE白银上涨1.67%至4447元/千克
• 海外价格：
  • 黄金：COMEX黄金下跌3.46%至1650.20美元/盎司
  • 白银：COMEX白银下跌10.15%至18.20美元/盎司
• 美元指数：本周美元指数上涨0.49%至113.31，美国10年期国债实际收益率下降3个bp至1.59%。

（三）稀有金属与小金属

• 锂：
  • 电池级碳酸锂：531624元/吨，上涨0.95%
  • 工业级碳酸锂：508000元/吨，上涨0.99%
  • 电池级氢氧化锂：498916元/吨，上涨1.63%
  • 澳洲锂精矿：6550美元/吨，持平
• 钴：
  • 国内电解钴：36万元/吨，上涨3.60%
  • MB电解钴：26.45美元/磅，持平
  • 四氧化三钴：24.45万元/吨，上涨0.82%
  • 硫酸钴：6.3万元/吨，上涨1.61%
• 其他小金属：
  • 钨精矿：111000元/吨，下跌2.63%
  • 镁锭：27250元/吨，上涨2.25%
  • 海绵钛：8.6万元/吨，持平
  • 钼精矿：3320元/吨度，上涨14.09%

行业动态

• 铜：
  • 智利将永久关闭与巨型天坑相连的矿区，影响供应。
  • 秘鲁将保留Quellaveco铜矿许可证，预计前10年产量达30万吨/年。
  • 力拓将投资5500万美元用于美国犹他州Kennecott铜矿地下开采。
• 铝：
  • 美国铝业游说白宫禁止进口俄罗斯铝，可能影响全球铝市场。
  • LME正在就是否禁止俄罗斯金属交易进行市场讨论。
• 锂：
  • 澳大利亚CoreLithium完成锂辉石原矿拍卖，成交价为951美元/吨。
• 稀土：
  • 格陵兰矿产公司申请的Kvanejeld稀土项目开发许可证被国际仲裁院拒绝。

风险提示

1. 疫情超出预期
2. 疫苗效用及普及不及预期
3. 金属价格大幅下滑
4. 货币政策超预期收紧
5. 新能源汽车推广不及预期

投资建议

• 关注个股：赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、融捷股份、江特电机、西藏矿业、川能动力、盛新锂能等锂相关企业。
• 关注行业：锂板块在供需偏紧下仍具增长动能，建议关注其估值修复机会。

分析师信息

• 华立：金融学硕士，2014年加入中国银河证券研究院，从事有色金属行业研究。
• 阎予露：2021年加入中国银河证券研究院，从事有色金属行业研究。
• 分析师承诺：以勤勉职业态度独立、客观出具报告，不与报告推荐或观点直接或间接相关。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上