20240507-国泰期货-动力煤_情绪回暖_低位震荡_3页_560kb

报告摘要

动力煤市场分析总结（2024年05月07日）

核心内容概述

2024年5月7日，动力煤市场整体呈现情绪回暖，低位震荡的态势。尽管部分非电环节需求有所改善，支撑煤价止跌企稳，但整体上行动力仍显不足，市场短期内以震荡偏弱为主。

基本面分析

1. 港口报价情况

广州港：
- 5500大卡澳煤库提含税价：957元/吨
- 5000大卡澳煤库提含税价：832元/吨
- 3800大卡印尼煤库提含税价：637元/吨
- 4200大卡印尼煤库提含税价：697元/吨
- 4800大卡印尼煤库提含税价：811元/吨
防城港：
- 3800大卡印尼煤库提含税价：647元/吨
- 4700大卡印尼煤库提含税价：802元/吨

整体来看，港口煤价维持在相对低位，部分品种价格略有回升，但整体仍受市场情绪影响较大。

2. 国内动力煤产地报价

山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为705元/吨
鄂尔多斯达拉特旗：
- 4000大卡动力煤坑口含税价：401元/吨
- 4500大卡动力煤坑口含税价：416元/吨
鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为629元/吨
鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为738元/吨

产地煤价呈现小幅上涨趋势，主要受益于非电环节需求边际改善，但整体仍处于低位。

3. 持仓情况

5月6日，动力煤ZC405合约多头减仓0手，空头减仓0手，持仓量为0.0000手，显示市场参与度较低。

趋势强度分析

动力煤趋势强度为0，表示市场处于中性状态。
趋势强度取值范围为**[-2, 2]**，0表示无明显趋势方向，市场情绪偏弱。

主要观点与建议

空头观点

焦化配煤需求良好，化工刚需采购正常。
港口市场转弱，部分站台贸易商观望情绪浓厚，采购减少。
煤矿拉运车辆减少，库存略有增加，市场供应压力上升。

多头观点

“三西”地区煤矿产能利用率下降1.88%，受安全检查影响，部分煤矿减产，甚至有煤矿因产量完成暂停生产。
坑口煤价小幅上涨，主要由于非电环节需求改善，拿货采购好转。
上游对迎峰度夏有一定预期，市场存在一定的看涨情绪。

综合分析

尽管非电环节需求有所改善，带动煤价止跌企稳，但整体市场仍缺乏持续上行动力。供应端方面，多数煤矿已恢复较高产量，库存有所累积；需求端方面，港口贸易商以压价采购为主，发运成本倒挂，成交清淡，工业用煤需求未见明显提振。因此，短期内动力煤价格仍可能承压运行，建议以震荡偏弱思路对待。