20250708-天风证券-房地产行业研究周报_荆门_现房销售_新政怎么看_14页_1mb

🏘️ 行业动态：

• 荆门市于2025年7月1日发布房地产新政，于2026年1月1日起实行现房销售制度，新出让土地开发商品房原则上适用现房销售模式。此前河南省信阳市也发布类似征集意见稿，按主体封顶后方可申请预售许可，新出让土地实行现房销售。
• 全国现房销售制度推进是政策响应倪虹部长"有条件的可以现房销售"的号召，如海南、广东、山东、四川等多地已推行试点。
• 当前荆门去库存已取得成效，库存面积130.7万方，去化周期19.8个月，现房销售占比提升利于销售表现更好，但仍需考虑低能级城市库存累积和价格下行风险。

📉 销售与市场数据：

• 60城新房成交面积同比-9.65%，环比改善；二线城市、三线城市降幅扩大；二手房成交面积同比-10.38%，二线以上城市增幅收窄。
• A股房地产指数本周上涨0.29%，排名23/31，跑输沪深300；H股房地产指数上涨1.34%，涨幅排名5/11。
• 房企销售呈现下行趋势，部分企业签约面积同比下降，如保利发展6月签约面积同比下降30.95%。

💰融资与估值：

• 本周境内债发行52.02亿元，15只境内债务中14只为国企发行。当月净融资额为负，偿还压力较大。
• 投资建议聚焦于非国央企、龙头房企、区域型企业和二手中介企业，短期博弈与长期修复逻辑并存。

🛡️风险提示：

• 行业信用风险蔓延、销售下行超预期、政策力度不及预期等风险仍需关注。