20220305-光大证券-2022年政府工作报告通信行业点评_推进5G规模应用_促进数字经济发展_3页_286kb

行业研究总结：通信行业与5G应用发展

核心内容

2022年政府工作报告对通信行业及数字经济给予了高度重视，提出了一系列支持政策和战略方向。核心内容包括：

• 促进数字经济发展：加强数字中国建设整体布局，推动产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。
• 推进5G规模化应用：从强调“加大5G网络建设力度”转变为“推进5G规模化应用”，标志着5G发展进入新阶段。
• 完善数字经济治理：释放数据要素潜力，强化网络安全、数据安全和个人信息保护。
• 支持中小企业发展：加大融资担保、研发费用加计扣除等政策力度，培育“专精特新”企业。

主要观点

1. 5G从建设走向应用：

   • 2021年政府工作报告侧重于5G网络建设，而2022年则更关注5G的规模化应用。
   • 5G基站建设已进入成熟期，无线侧建设弹性减弱，未来重点转向5G应用落地。
   • 运营商、物联网、专网、RCS等相关领域将受益于5G应用的推广。

2. 东数西算主题持续受关注：

   • “东数西算”工程作为数字经济的重要支撑，将继续推动通信行业的增长。
   • 关注光纤光缆、IDC工程、制冷、运维等环节，相关企业如长飞光纤、数据港、奥飞数据、光环新网、科华数据、佳力图、美利云等具有投资机会。

3. 运营商迎来时代红利：

   • 政府工作报告未再提及“提速降费”，政策底进一步显现。
   • 随着5G应用的深入，运营商B端收入有望放量，迎来新的增长机遇。

4. 支持中小企业发展：

   • 政府加大了对中小企业的政策扶持，包括融资、研发、税收等方面。
   • 通信行业中的“专精特新小巨人”企业如佳讯飞鸿、广和通、汉威科技、天孚通信、上海瀚讯、奥维通信等将受益。

关键信息

• 5G基站数量：截至2021年底，我国累计建成开通5G基站142.5万个，预计2022年新建60万以上。
• 政策变化：2022年报告不再强调“提速降费”，表明政策重心向应用和产业转型转移。
• 投资建议：
  • 信息基建作为数字经济的重要支撑，将持续获得重视。
  • 推荐关注东数西算主题及相关企业，以及三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）。
• 风险提示：
  • 5G商用进度不及预期
  • 产业链降价超出预期
  • 中美贸易摩擦升级

评级体系说明

基准指数

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

分析师声明

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