20251111-开源证券-青矩技术-920208.BJ-北交所信息更新_连续12年稳居造价咨询前三甲_数字化平台铸就超级工程新标杆_4页_707kb

青矩技术（920208.BJ）北交所信息更新总结

公司概况

青矩技术是北交所上市的工程咨询龙头企业，股票代码920208.BJ。公司连续12年稳居造价咨询行业前三甲，专注于国家重大战略工程、规划和项目建设，服务于国家部委、央企和上市公司，代表项目包括京沪高速铁路、西气东输四线天然气管道工程、南水北调中线、北京大兴国际机场等。

财务表现

• 2025年第一季度至第三季度，公司实现营业收入5.46亿元，同比增长2.71%；归母净利润1.01亿元，同比增长1.04%；扣非归母净利润9856万元，同比增长6.06%。
• 单季度数据：2025年第三季度营收1.95亿元，同比增长3.27%，环比减少8.87%；归母净利润3527万元，同比增长1.94%，环比减少30.99%。
• 经营性现金流净额-8314万元，较2024年同期-1.19亿元显著改善。维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为2.32亿元、2.62亿元、3.00亿元；当前PE倍数为15.4倍（2025年），并在未来年份逐步下降至13.7倍和11.9倍。

行业趋势

• 行业方面，国家发改委办公厅发布《关于加快推动工程咨询行业高质量发展的意见》，支持工程咨询行业升级，青矩技术2024年业务收入位列中国建设工程造价管理协会第2名。
• 推动高质量发展，受益于“十五五”规划，工程咨询行业数字化转型加速，公司积极布局。

研发与创新

• 公司优化研发机制，2025Q1-3研发投入减少33.43%（研发费用1334万元），但注重数字化转型。
• 利用青矩译筑数字化平台，与上海建工合作打造浦东机场四期超级工程标杆，集成37款智能建筑机器人数据，形成可复制的数字化管理方案。
• 2025年9月发布AI三维零代码平台，子公司青矩未来式专注于“工程+AI”垂直应用，推进智能建造时代发展。

风险提示

• 主要风险包括宏观经济波动、劳动纠纷和并购整合风险。
• 公司股权激励计划设定2025年度营收与归母净利润考核目标分别为11.91亿元与2.76亿元。

估值与结论

• 当前总市值35.85亿元，维持“买入”评级，基于财务预测和行业发展趋势，建议投资者关注公司在工程咨询和数字化领域的领先地位及增长潜力。