20230131-天风证券-新兴产业_布局优质新兴赛道_聚焦专精特新_小巨人__65页_4mb

新兴产业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于五个重点新兴板块，包括“专精特新”、“新型烟草”、“生物经济”、“智能驾驶”和“博彩”行业，分析其发展现状、政策支持、市场前景及投资建议。各板块均体现出在技术突破、政策推动和市场需求增长方面的潜力，是未来值得关注的优质赛道。

主要观点与关键信息

1. “专精特新”板块

• 政策背景：专精特新中小企业是解决“卡脖子”问题、保障产业链安全的重要力量。国家已发布《优质中小企业梯度培育管理暂行办法》，推动形成100万家创新型中小企业、10万家专精特新中小企业和1万家专精特新“小巨人”企业。
• 企业特征：专精特新“小巨人”企业主要集中在制造业，且上市企业占比7.9%，其中北交所占比仅5.2%。企业整体营收和净利润增速优于其他板块，研发投入强度高，资产使用效率强。
• 金股推荐：莱茵生物、绿能慧充、雷迪克、光洋股份、柯力传感，其中莱茵生物为替糖行业隐形冠军，绿能慧充为国内直流充电桩及储能“小巨人”，雷迪克为汽车轴承领域本土专家，光洋股份为自主轴承龙头企业，柯力传感为传感器行业隐形冠军。

2. “新型烟草”板块

• 市场增长：2021年全球新型烟草市场规模达545.7亿美元，同比增长30%。2022年预计达650亿美元，增速约18%。
• 监管趋势：全球各国对新型烟草产品监管不断加强，尤其是美国FDA审批加速，推动行业合规化发展。国内《电子烟管理办法》及《电子烟消费税》落地，规范市场并提升行业集中度。
• 投资建议：重点推荐思摩尔国际（全球雾化设备生产商龙头），建议关注雾芯科技、金城医药、润都股份等雾化供应链企业，以及中烟香港、劲嘉股份、华宝国际等烟草供应链企业。

3. “生物经济”板块

• 政策背景：国家发改委于2022年5月发布《“十四五”生物经济发展规划》，明确优先发展生物医药、生物农业、生物质替代、生物安全四大领域，其中“生物质替代”为关注重点。
• 发展领域：包括生物质能替代化石能源、生物基材料替代传统化学原料、生物工艺替代传统化学工艺，以及合成生物学在食品、医药等领域的应用。
• 金股推荐：嘉必优、路德环境、海正生材、中粮科技、山高环能、卓越新能，其中嘉必优受益于新国标和帝斯曼专利到期，有望在2023年实现业绩高增长；路德环境聚焦白酒糟渣资源化，具备高成长性；海正生材作为全球聚乳酸龙头，未来5年产能有望翻4倍。

4. “智能驾驶”板块

• 行业趋势：电动化与智能化推动汽车革命，智能座舱和自动驾驶成为竞争核心。全球政府推动碳中和政策，加速新能源汽车发展。
• 投资逻辑：关注智能驾驶产业链，包括智能座舱、自动驾驶、整车落地。重点推荐奥比中光、双环传动、蓝黛科技、万里扬、好利科技等企业。
• 企业优势：奥比中光为国内3D视觉感知龙头，布局纯固态激光雷达；双环传动为新能源时代全球供应商龙头；蓝黛科技与万里扬具备双主业协同优势；好利科技拥有院士团队支持，具备GPU及ADAS发展潜力。

5. “博彩”板块

• 政策背景：2022年12月，6家博彩企业获得澳政府博彩经营批给合同，标志着澳门博彩行业进入新阶段。疫情后出入境管制放宽，赴澳旅行团恢复，推动行业复苏。
• 投资建议：重点推荐金沙中国、银河娱乐，关注其中场及非博彩业务的扩展潜力，以及综合业务布局带来的长期成长空间。

风险提示

• 政策风险：新型烟草政策可能调整，影响行业格局。
• 市场风险：销售及企业发展可能不及预期，市场竞争加剧。
• 经济风险：疫情反复、宏观经济波动、新业务扩张不及预期。
• 行业风险：各板块中嘉必优、路德环境、海正生材、中粮科技、山高环能、卓越新能、莱茵生物、绿能慧充、雷迪克、光洋股份、柯力传感等均面临相应风险。

结论

五大新兴产业板块在政策支持、市场需求和技术创新的推动下，展现出强劲的发展潜力。专精特新“小巨人”企业在产业链关键环节具备重要地位，新型烟草行业在全球合规化背景下加速整合，生物经济在减碳趋势中迎来发展机遇，智能驾驶产业链持续受益于电动化和智能化趋势，博彩行业在疫情后有望实现业绩修复。建议投资者重点关注相关优质标的，把握行业增长机遇。