20250804-国泰期货-对二甲苯_供应边际宽松_月差大幅回落_PTA_趋势偏弱_月差关注正套_MEG_单边趋势仍偏弱_3页_689kb

市场概要与趋势强度
当前市场趋势强度为负（-1），展现偏弱态势，反映整体市场情绪偏谨慎。主要关注点在于 PX、PTA、MEG 等化工品的价格走势，供品厂产能变动，需求预期以及基差变化等均为重要判断依据。

化学品价格与供需研判
PX、PTA、MEG 价格持续低位运行，官舱产能逐步恢复。PTA/MEG 产业链迎检修节奏密集节点，装置持续增压推升产量，去库则主要依赖下游加速补库，但聚酯负荷低位叠，令持货意愿减弱。供需结构走弱可能依托期限价差压缩，进而引燃套利策略空头盘进场。

操作建议与潜在风险
即时建议：
✓ 建议空头头寸持有至月间差走弱或力道增加，趋于完善贸易套利空间。
✓ 注意逢低月差参与正套机会，PTA 与 MEG 月份价差持续收拢是参与的信号窗口。
权衡观点：
✗ 二次制裁预期昭示外部风险因素，若关税落地引发国际能源供应端扰动，将影响油价与化工成本。
✗ 港口库存极低位以及高库容率形成的终端补库落点依赖均线策略，需警惕库存持稳下的阶段性供应逻辑反转。