20161209-安信证券-新三板日报（新三板私募发行同比降六成）_11页_637kb

新三板市场总结（2016年12月09日）

核心内容概述

2016年12月06日，新三板市场整体表现平稳，做市指数小幅下跌，而成指指数略有上涨。市场总成交金额为8.37亿元，其中做市转让成交3.68亿元，协议转让成交4.69亿元。新挂牌公司共10家，无公司转为做市转让。截至当日，新三板挂牌企业总数为9798家，其中1646家为做市转让企业。整体市场估值为24.54倍，做市转让估值为28.52倍，协议转让估值为22.73倍，共939只股票发生成交，整体年均换手率为20.92%。

主要观点

市场表现

• 做市指数：报收于1086.22点，下跌0.03%。
• 成指指数：报收于1176.13点，上涨0.25%。
• 成交金额：总计8.37亿元，做市与协议转让分别占比43.96%和55.04%。
• 新挂牌公司：10家，无新增做市企业。

定增情况

• 肇庆动力（834387）：拟募资4700万元，市盈率217.39倍。
• 长城华冠（833581）：拟募资5.31亿元，市盈率46.51倍。
• 苑东生物（837374）：拟募资7000万元，市盈率26.09倍。
• 永信科技（831122）：拟募资6000万元，市盈率15.87-19.05倍。
• 国源科技（835184）：拟募资1.14亿元，市盈率6.52倍。
• 国润新材（833435）：拟募资7200万元，市盈率6.52倍。
• 日久光电（835229）：拟募资5440万元，市盈率21.33倍。

重要公司公告

对外投资

• 昇和新材（839378）：拟设立全资子公司，注册资本8000万元。
• 浦公检测（834197）：拟设立全资子公司，注册资本5000万元。
• 新时股份（837184）：拟与江苏弈博投资有限公司共同设立控股子公司，注册资本1亿元。

重大合同

• 龙软科技（834391）：与阳泉煤业（集团）有限责任公司签订技术开发合同，金额5775.8万元。
• 天友设计（430183）：与天津悦府房地产开发有限公司签订设计合同，金额1260万元。
• 差旅天下（430578）：其全资子公司与东风汽车股份有限公司签订差旅服务协议。

收购&重大资产重组

• 电庄股份（833424）：拟收购贵安新能电桩科技有限公司36%股权。
• 马可正嘉（832439）：拟收购沧州渤海新区新港国际物流有限公司51%股权。

其他公告

• 长合信息（430407）：每10股送10股。
• 新芝生物（430685）：每10股派12.83元现金。
• 四星玻璃（837502）：独立董事沈兴政辞职。
• 通银股份（839485）：董事李耐私辞职。
• 昌润创投（833780）：8333.33万股解除限售，可转让时间2016年12月12日。
• 九鼎集团（430719）：6646.59万股解除限售，可转让时间2016年12月9日。

停牌与复牌

• 停牌公司：英极股份、惠尔明、合全药业、运维电力、恒源食品、璧合科技、北林科技、三花小贷。
• 复牌公司：博克森、新创股份。

关键信息

新三板私募发行情况

• 2016年新三板私募发行数量同比下降约60%，从2015年的693个减少至277个。
• 多数私募产品存续期在24-36个月之间，且大部分为去年二季度发行，面临到期退出压力。
• 部分私募产品因市场流动性差及投资标的质量不佳，面临较大困境。

扫码付市场格局变化

• 银联和银行巨头进入扫码付市场，标志着第三方支付的“双寡头”格局可能结束。
• 扫码付合规化后，银行开始布局线下支付场景，推出如“扫码支付”、“龙支付”等产品。
• 银行与第三方支付在技术标准、商户端设备、交易限额等方面存在竞争。
• 银行扫码付产品更注重安全性和合规性，而第三方支付则依赖补贴和用户习惯。

风险提示

• 系统性风险：新三板市场整体流动性不足，影响私募产品的退出。
• 政策推进不及预期：若政策未能有效支持市场发展，可能进一步影响市场活跃度。

投资策略建议

• 针对新三板市场估值偏低、流动性差的问题，建议投资者关注具有稳定盈利能力和良好发展前景的企业。
• 在扫码付市场格局变化中，建议关注银行和银联推出的合规产品，以及其对第三方支付的潜在冲击。
• 风险防范方面，应重视市场流动性及政策动向，合理配置投资组合。