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新三板市场研究报告总结（2016年12月7日）

核心内容概览

本报告总结了2016年12月6日新三板市场的整体情况，包括市场指数、成交数据、挂牌与融资动态、重要公告及市场新闻。同时，报告也指出了新三板市场当前面临的流动性问题、私募发行减少、政策预期与企业财务风险等关键信息。

主要观点

市场表现

• 新三板成指：收于1179.42点，同比上涨1.03%。
• 三板做市指数：收于1086.22点，同比下跌0.03%。
• 成交量与成交金额：当日成交量13843.22万股，成交金额8.37亿元，其中做市成交666家，协议成交273家。
• 个股表现：
  • 最大涨幅：做市市场为创泽信息25.20%，协议市场为申舟物流6900%。
  • 最大跌幅：做市市场为ST春秋-20.67%，协议市场为达人环保-91.60%。

挂牌信息

• 新股挂牌：10家，包括深圳园林、信诺时代、小狗电器、植物龙等。
• 发行股份挂牌：16家，如声威电声、浩驰科技、北邮国安等。
• 除权除息：9家，如XR众鑫科、XR伊悦尼等。
• 暂停转让：10家，如英极股份、鸿铭科技、惠尔明等。
• 终止挂牌：1家，合信达。
• 恢复转让：2家，博克森、新创股份。
• 做市变动：3家加入做市（陕西瑞科、博硕光电、冠新软件），3家退出做市（中天羊业、广建装饰、蔚林股份）。

融资动态

• 定向增发实施：当日0家公司实施定向增发。
• 定向增发预案：17家公司公告定向增发预案，其中部分用于项目融资，部分用于补充流动资金。
• 典型公司：
  • 龙泰竹业：计划融资48.90万元用于项目融资。
  • 垦丰种业：计划融资43,814.40万元用于项目融资。
  • 友宝在线：计划融资33,000万元用于补充流动资金。

重要公告

• 天友设计：签订重大合同，合同额约为1,260万元。
• 中科美菱：发布2016-2020年年度业绩激励基金实施方案。
• 科菲特：发布2016年上半年利润分配方案，每10股派发2.02元现金红利。
• 全维技术：拟与中石大四川低碳科技有限公司设立控股子公司，注册资本1亿元，出资5100万元，占比51%。

关键信息

流动性问题

• 新三板私募发行量下降：同比减少60%，截至2016年12月5日，以“新三板”字样备案的私募产品仅有277个，而2015年为693个。
• 私募产品到期压力：大量新三板私募产品面临到期，其中86.9%的存续期在24-36个月之间，且大多数产品已发行超过18个月，将陆续到期。
• 流动性低迷：由于缺乏流动性，一些私募基金难以退出，如王亚伟割肉中科招商的案例。

政策预期

• 政策改革：证监会正在研究改革新三板交易方式，股转系统计划引入私募做市，发展多元化机构投资者队伍。
• 市场情绪受政策影响：政策落地不达预期可能影响市场情绪和增量资金入市，进而制约市场行情。

风险提示

• 财务造假风险：新三板挂牌企业质量参差不齐，尽管股转系统已出台负面清单和提高挂牌标准，但部分企业仍存在财务造假和内控不规范的问题。
• 政策落地不达预期：市场情绪高度依赖政策，若政策推进缓慢，将对市场发展造成负面影响。

新三板挂牌公司市场信息

今日新股关注

• 信诺时代：软件与信息技术服务行业，提供顾问咨询、项目实施、驻场运维、ETS服务及云服务，主要客户涵盖金融、制造、政府、医疗等领域。
• 深圳园林：综合性园林企业，业务涵盖景观设计、施工、养护等。
• 小狗电器：专注于家用清洁电器的高新技术企业，主要产品包括吸尘器、扫地机器人等，通过电商平台销售。
• 植物龙：国家高新技术企业，主营农业生物技术相关产品，包括胺鲜酯原药及制剂、蚕沙有机肥等。

市场新闻

• 新三板私募发行量下降：同比下降近60%，市场流动性问题日益突出。
• 私募产品到期风潮：预计在2017年上半年达到高峰，部分私募基金可能选择续期。
• 政策改革动向：证监会与股转系统正研究改进新三板流动性，引入私募做市，发展多元化机构投资者。

风险提示

• 企业财务造假风险：新三板市场挂牌企业数量众多，财务门槛低，企业质量不一。
• 政策落地不达预期：政策影响市场情绪，若政策推进缓慢，将制约市场发展。

研究团队信息

• 分析师：张帆、孙丹阳等。
• 联系方式：可通过邮箱或电话联系。

投资评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者需自行关注更新信息，本报告不承担任何责任。