> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年6月9日 总结 ## 核心内容 ### 市场概况 2026年6月9日，沪铝市场整体呈现中性偏空态势，受基本面、基差、库存及盘面等多重因素影响。 ## 主要观点 ### 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策控制产能扩张，国内供应即将达到天花板。 - **需求端**：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，宏观情绪多变。 - **逻辑**：供应扰动与需求疲软之间的博弈。 ### 基差分析 - **基差**：现货价格为23990，基差为-115，贴水期货，表明现货价格低于期货价格。 ### 库存分析 - **上期所铝库存**：较上周上涨8134吨，达到524491吨，库存增加。 - **LME库存**：下降2250吨，为330950吨。 - **SHFE库存**：下降6902吨，为169512吨。 ### 盘面分析 - **收盘价**：收于20日均线以下，20日均线向下运行，显示偏空趋势。 ### 主力持仓 - **主力净持仓**：从空翻多，显示偏多趋势。 ### 预期分析 - **长期预期**：碳中和推动铝行业变革，对铝价构成长期利多。 - **短期预期**：高位震荡运行，需关注中东事件对市场的潜在影响。 ## 近期利多利空分析 ### 利多因素 1. 碳中和政策限制产能扩张，国内供应接近天花板。 2. 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应，增加市场不确定性。 ### 利空因素 1. 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。 2. 铝材出口退税取消，影响出口需求。 ## 现货价格趋势 - **长江有色**：6月8日现货价格为24500，6月9日为23990，下跌200。 - **历史数据**：从2022年至2026年，现货价格整体呈现波动趋势，2026年价格有所回落。 ## 期现价差 - 期现价差显示期货价格低于现货价格，贴水状态，反映市场对现货的溢价需求。 ## 氧化铝市场 - **价格**：2026年氧化铝价格为2750，相比2025年略有上升。 - **库存**：2026年库存逐步增加，显示供应压力有所缓解。 ## 铝棒市场 - **库存**：2026年铝棒库存持续上升，显示市场供应紧张，需求有所增长。 ## 供需平衡 - **WBMS数据**：2026年铝供需平衡为负，显示供应略大于需求。 - **中国年度供需平衡**： - 2018年：-47.6万吨 - 2019年：-68.6万吨 - 2020年：+1.3万吨 - 2021年：-14.2万吨 - 2022年：-29.98万吨 - 2023年：-4.3万吨 - 2024年：+15万吨 - 2025年：+19.96万吨 - 2026年：数据未提供 ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 供应端 | 碳中和控制产能扩张，国内供应接近天花板 | | 需求端 | 下游需求疲软，房地产行业不振 | | 基差 | 现货价格低于期货，贴水 | | 库存变化 | 上期所库存上升，LME和SHFE库存下降 | | 主力持仓 | 多头持仓增加，显示偏多 | | 长期预期 | 碳中和推动行业变革，长期利好铝价 | | 短期预期 | 高位震荡，需关注中东事件 | | 氧化铝价格 | 2026年价格为2750，相比2025年略有上升 | | 铝棒库存 | 2026年库存上升，显示供应紧张 | | 供需平衡 | 2026年供需平衡为负，显示供应略大于需求 | ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改或传播。 - 报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ## THANKS! - 提供了二维码链接，可能指向大越期货相关资源。