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沪铝早报-2026年6月9日 总结

核心内容

市场概况

2026年6月9日，沪铝市场整体呈现中性偏空态势，受基本面、基差、库存及盘面等多重因素影响。

主要观点

基本面分析

• 供应端：碳中和政策控制产能扩张，国内供应即将达到天花板。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，宏观情绪多变。
• 逻辑：供应扰动与需求疲软之间的博弈。

基差分析

• 基差：现货价格为23990，基差为-115，贴水期货，表明现货价格低于期货价格。

库存分析

• 上期所铝库存：较上周上涨8134吨，达到524491吨，库存增加。
• LME库存：下降2250吨，为330950吨。
• SHFE库存：下降6902吨，为169512吨。

盘面分析

• 收盘价：收于20日均线以下，20日均线向下运行，显示偏空趋势。

主力持仓

• 主力净持仓：从空翻多，显示偏多趋势。

预期分析

• 长期预期：碳中和推动铝行业变革，对铝价构成长期利多。
• 短期预期：高位震荡运行，需关注中东事件对市场的潜在影响。

近期利多利空分析

利多因素

1. 碳中和政策限制产能扩张，国内供应接近天花板。
2. 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应，增加市场不确定性。

利空因素

1. 全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。
2. 铝材出口退税取消，影响出口需求。

现货价格趋势

• 长江有色：6月8日现货价格为24500，6月9日为23990，下跌200。
• 历史数据：从2022年至2026年，现货价格整体呈现波动趋势，2026年价格有所回落。

期现价差

• 期现价差显示期货价格低于现货价格，贴水状态，反映市场对现货的溢价需求。

氧化铝市场

• 价格：2026年氧化铝价格为2750，相比2025年略有上升。
• 库存：2026年库存逐步增加，显示供应压力有所缓解。

铝棒市场

• 库存：2026年铝棒库存持续上升，显示市场供应紧张，需求有所增长。

供需平衡

• WBMS数据：2026年铝供需平衡为负，显示供应略大于需求。
• 中国年度供需平衡：
  • 2018年：-47.6万吨
  • 2019年：-68.6万吨
  • 2020年：+1.3万吨
  • 2021年：-14.2万吨
  • 2022年：-29.98万吨
  • 2023年：-4.3万吨
  • 2024年：+15万吨
  • 2025年：+19.96万吨
  • 2026年：数据未提供

关键信息汇总

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