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菜粕早报总结（2026-06-09）

核心内容

1. 市场走势：菜粕期货近期震荡回落，现货价格相对稳定，但基差贴水，整体偏空。
2. 供需格局：国内菜粕库存维持低位，支撑盘面，但进口油菜籽到港增多和国内供应预期回升构成下行压力。
3. 贸易动态：中国取消对加拿大农产品的出口限制，进口油菜籽恢复，中加贸易关系改善，对菜粕市场有积极影响。
4. 技术面分析：菜粕价格位于20日均线下方，方向向下，短期维持低位震荡格局。
5. 期货与现货价差：豆菜粕价差震荡收窄，显示两者走势趋于一致。
6. 未来预期：随着进口油菜籽到港增加和水产养殖需求回升，菜粕供需两旺，预计短期维持震荡，关注中加贸易关系发展。

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主要观点

基本面分析

• 需求回升：中国菜粕需求在清明节后开始回升，水产养殖进入需求旺季。
• 库存低位：国内社会库存维持低位，支撑盘面，但随着国产油菜籽即将上市，库存压力将增加。
• 进口恢复：中国恢复对加拿大油菜籽的进口，预计未来进口量将增加，对国内菜粕市场形成竞争压力。
• 全球供需：全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期，乌克兰减产与俄罗斯增产相互抵消。

技术面分析

• 价格走势：菜粕RM2609合约在2220至2280区间震荡。
• 趋势方向：价格位于20日均线下方，方向向下，短期维持震荡。

多空关注

• 利多因素：
  • 中国菜粕需求回升。
  • 油厂菜粕库存无压力。
• 利空因素：
  • 国产油菜籽即将收割，供应增加。
  • 中加贸易关系改善，进口恢复，增加市场供应。

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关键信息

菜粕期货与现货价格

• 期货价格：RM2609合约价格在2220至2280区间震荡。
• 现货价格：福建地区菜粕现货价格为2210元/吨，贴水期货。

基差分析

• 基差：现货2210，基差-30，贴水期货，偏空。

库存数据

• 国内社会库存：27.1吨，环比减少8.94%，同比减少8.45%，偏多。
• 油厂库存：国内沿海油厂油菜籽库存回归中位，菜粕库存低位回升。

油菜籽进口数据

• 进口到港量：6月进口量高位回落，但整体仍维持一定水平。
• 进口成本：小幅波动，未显著影响菜粕价格。

水产养殖数据

• 水产品产量：中国水产品产量逐年增长，2024年达7,000万吨。
• 淡水与海水鱼类产量：2023年淡水鱼类产量为2,700千吨，海水鱼类产量为1,100千吨。
• 贝类与虾蟹类产量：2023年淡水贝类产量为50千吨，海水贝类产量为1,600千吨；淡水虾蟹产量为500千吨，万艘计划产量为400千吨。

鱼类与虾贝类价格

• 鱼类批发价格：小幅波动，白鲢、草鱼、鲫鱼、带鱼价格稳定。
• 虾贝类价格：整体维持平稳，人工甲鱼、基围虾价格波动不大，扇贝、蛤蜊、鲨鱼价格相对稳定。

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操作建议

• 短期走势：菜粕价格受豆粕带动，短期低位震荡。
• 关注因素：
  • 国内水产养殖需求是否持续回升。
  • 加拿大油菜籽进口量是否继续增加。
  • 中加贸易关系发展及政策变化。

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数据来源

• 钢联数据
• OECD（经合组织）数据

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免责声明

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