中美贸易战_对全球汽车影响几何__12页_1mb

中美贸易战对全球汽车影响分析总结

核心内容

中美贸易战对全球汽车市场的影响主要体现在以下几个方面：

• 关税政策变化：中国对美国部分进口商品加征25%关税，涉及汽车等，而美国也对部分中国进口商品加征25%关税。
• 进口车市场影响：中国进口车市场占全国销量的4%，美国进口车占22%。贸易战对两国汽车进口均产生负面影响，但对市场份额的影响大于总量影响。
• 车价上涨：美国进口车终端车价将上调约20%，尤其是越野车和特斯拉等车型。
• 零部件影响：铝铁制品为主要受影响领域，部分A股零部件公司如广东鸿图、旭升股份、万丰奥威等出口占比超30%。
• 新能源车影响：特斯拉为主要受影响对象，但其在中国市场的影响有限，且可能因关税预期出现短期销量增长。
• 历史借鉴：美日贸易战表明，尽管短期内受影响，但长期来看，受影响国家的汽车工业仍能通过海外建厂等方式恢复并增强竞争力。

主要观点

• 进口车影响有限：进口车在中国市场销量和金额占比均不大，因此贸易战对整体车市影响较小。
• 本土车企受益：进口关税提升在短期内对本土车企（合资+自主）有利，有助于提升市场份额。
• 特斯拉受影响最大：由于其全进口属性，特斯拉将面临较大的价格压力，但其在中国市场仍具有较高关注度和一定的市场基础。
• 零部件企业需关注：铝制件和铁制件出口企业可能受到较大影响，企业议价能力和成本转嫁能力将决定其未来竞争力。
• 长期趋势不变：贸易战短期内可能影响市场，但不改变中国汽车产业长期崛起的趋势。

关键信息

中国进口车市场情况

• 2017年进口车总销量为125万辆，同比增长17%。
• 美国进口车销量为28万辆，占进口总量的22%。
• 2017年进口车总金额为510亿美元，其中美国进口金额为131亿美元，占26%。

美国进口车价格上涨

• 美国进口车终端车价将上调20%左右。
• 美国进口越野车和特斯拉等车型价格受影响较大。

零部件影响分析

• 零部件整体影响较小，但铝铁制品为主要受影响领域。
• 受影响较大的公司包括：广东鸿图、旭升股份、爱柯迪、万丰奥威等。
• 这些公司对美国出口占比均超30%，其中迪生力、旭升股份对美国出口占比高达80%和56%。

新能源汽车影响

• 中国新能源车进口量较小，仅占市场总销量的3.4%。
• 特斯拉为主要进口新能源车品牌，2017年占进口新能源车销量的85%。
• 特斯拉在中国市场的销量可能因关税上涨而小幅增加，但整体影响有限。

美日贸易战案例分析

• 美日贸易战表明，关税增加可能对市场造成短期冲击，但长期来看，受影响国家的汽车工业仍能通过海外建厂等方式增强竞争力。
• 日本汽车工业在全球竞争力未受影响，反而加快了海外建厂步伐。

中美贸易战对汽车产业的总体影响

• 中美汽车产业之间互补性强，贸易战对双方影响有限。
• 中国在新能源汽车领域具备较强竞争力，而美国在传统汽车领域仍有优势。
• 贸易战尚未真正开打，双方仍在互试筹码，市场反应可能因和解或制裁而变化。

投资建议

• 受益标的：上汽集团、吉利汽车、均胜电子、金龙汽车等本土车企及零部件企业。
• 风险提示：政策不确定性、车企激进应对策略。

图表与数据

• 图1：中国进口车历年销量（单位：万辆）
• 图2：中国进口车按国家出口销量占比（单位：%）
• 图3：中国进口车按国家出口金额占比（单位：%）
• 图4：关税为25%时进口车税率表（单位：%）
• 图5：关税上调至50%时进口车税率表（单位：%）
• 图6：中对美加征关税清单
• 图7：A股零部件公司海外营收占比
• 图8：A股汽车铝制件公司海外营收占比
• 图9：中国新能源进口车销量及市场占比
• 图10：美日贸易战概述
• 图11：美日贸易战起源、政策变化及影响
• 图12：美日贸易战对汽车行业的影响
• 图13：丰田汽车公司在美国市场的发展

结论

中美贸易战对汽车行业的直接影响有限，但对部分进口车型和零部件企业可能带来一定压力。短期内，美系进口车价格上涨，冲击其市场份额，利好本土车企。长期来看，中国汽车产业在新能源领域具备全球竞争力，贸易战不会改变这一趋势。