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铁矿石早报总结 - 2022年3月24日

核心内容概述

本报告分析了2022年3月24日铁矿石市场情况，涵盖现货、期货、库存、运价及成交量等多个方面，评估了市场走势及影响因素，为投资者提供决策参考。

主要观点

市场基本面

• 港口现货成交：23日港口现货成交77.1万吨，环比下降19.9%；本周平均每日成交78万吨，环比下降12.9%。
• 发运情况：巴西发货量小幅回升，澳洲发货量基本维持，北方港口到港量小幅增加。
• 港口操作：受天气和疫情影响，钢厂提货及港口卸货效率下降，导致疏港量减少、入库量下降，但港口库存仍出现减量。
• 库存水平：港口库存为15391.93万吨，环比减少105.37万吨，库存绝对水平仍高于历年同期。

价格与基差

• 现货价格：日照港PB粉矿价格为945元/吨，超特粉矿价格为650元/吨。
• 期货价格：05合约价格为803元/吨，01合约价格为774.5元/吨。
• 基差情况：
  • PB粉矿05合约基差为193.6元/吨，盘面贴水偏多。
  • 超特粉矿05合约基差为33元/吨，盘面贴水偏多。
• 价格趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多走势。

主力持仓

• 主力净空，空减，整体偏空。

预期与风险

• 预期：终端需求尚未落地，钢厂复产进程受阻，短期关注850元/吨阻力位。
• 风险点：
  • 海外发运不及预期
  • 钢厂限产政策变化

关键信息

利多因素

• 地产与基建等终端需求预期支撑
• 海外发运相对低位

利空因素

• 港口库存绝对水平高于历年同期
• 疫情再度冲击全国，山东、河北钢厂开工率较低
• 唐山实施全域封控管理，钢厂利润持续压缩

当前主要逻辑

国内宏观情绪有所改善，但钢厂复产进程因疫情等因素推迟，终端需求尚未明显释放，市场整体偏弱。

价格变动表

图表说明

• 月间价差、PB粉基差、超特基差等图表显示基差变化趋势。
• 现货价差、配矿价差、进口价差等图表反映不同品种间的价格差异。
• 运价图表显示波罗的海干散货指数(BDI)、西澳-青岛运价、巴西图巴朗-青岛运价等运价变化。
• 日均疏港量图表显示港口疏港量继续回落。
• 港口成交量图表显示成交量季节性回升，远期成交大幅回升。

总结

当前铁矿石市场整体偏弱，主要受疫情对钢厂复产及港口操作的影响。尽管有终端需求预期支撑，但实际需求尚未落地，且钢厂利润持续压缩，限制了市场上涨空间。期货市场走势偏多，但主力持仓偏空，需警惕海外发运不及预期及钢厂限产政策变化等风险。短期价格关注850元/吨阻力位。