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家用电器行业周报总结（2022.09.12-2022.09.18）

核心内容概览

本报告分析了2022年9月12日至18日期间家用电器行业的市场表现、重点数据、行业动态及公司公告，提出了对扫地机、白电和小家电行业的投资建议，并列出了相关个股的盈利预测。

主要观点

1. 扫地机行业：重点推荐

• 行业前景：国内清洁电器渗透率仍低于日韩欧美，行业空间广阔。洗地机产品符合国内家庭清洁习惯，行业保持高增长。
• 企业表现：
  • 科沃斯：扫地机及洗地机产品保持行业领先地位，通过多品牌拓展产品价格带，完善产品矩阵。
  • 石头科技：国内扫地机市场份额大幅提升，受益于海运费用下降，海外盈利能力回升。

2. 白电行业：关注低估值龙头

• 行业背景：原材料价格持续下行，海运费下降，海外盈利能力提升。
• 企业表现：
  • 美的集团：C端市占率领先，拓展B端业务（中央空调、机器人、新能源车零部件）。
  • 海尔智家：全球化品牌矩阵布局完善，高端品牌卡萨帝业务增速领先。

3. 小家电行业：关注竞争格局优化

• 行业趋势：小家电品牌持续出清，竞争格局优化。
• 企业表现：
  • 小熊电器：品类战略升级，直营占比提升，盈利能力增强。
  • 苏泊尔：空气炸锅、净水器、电饭煲等品类表现良好，延伸至集成灶、洗地机等高成长品类。

市场表现

• 行业指数：本周家电指数下跌2.85%，跑赢沪深300指数1.08个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅榜：乐歌股份（+8.39%）、德昌股份（+5.41%）、麒盛科技（+2.25%）。
  • 跌幅榜：盾安环境（-12.80%）、创维数字（-12.08%）、科力尔（-10.56%）。

重点数据

1. 原材料价格

• 不锈钢：价格同比下降12.79%，环比上涨4.38%。
• 铜：价格同比下降17.04%，环比下降2.42%。
• 铝：价格同比下降21.26%，环比下降0.92%。
• 原油：价格同比上涨17.22%，环比下降1.94%。
• 塑料：价格同比下降16.14%，环比上涨0.57%。

2. 地产链数据

• 商品房销售：30大中城市周度销售面积环比下滑30.24%。
• 竣工面积：2022年8月住宅商品房竣工面积同比下滑5%。

3. 出口链数据

• 汇率：美元兑人民币中间价破6.93，年初至今上涨8.70%。
• 航运指数：美西航线指数同比下降59.6%，欧洲航线指数同比下降57.5%，航运成本大幅下降，出口企业盈利改善。

行业动态

• 奥维云网：2022年上半年高品质显示产品（护眼电视）同比增长121%，新技术电视增长49%；高品质冰箱增长21%，干衣机增长33%。
• 石头科技：发布智能洗地机A10系列，售价2999元（Plus）和2199元（标准版）。
• 松下：即将发布冰箱纤尚系列，融入厨居一体设计理念，采用超纤薄机身。
• 海信：推出ULED电视新品E8H，预售量突破1000台。
• 美的：发布万向洗碗机WX3000，提升清洗与消毒性能。
• 奥维云网：2022年8月家电市场线下零售额同比多数下滑，但独立式干衣机增长27.4%。

公司公告

• 莱克电气：发布2020年限制性股票激励计划第二期解锁公告。
• 光峰科技：获比亚迪开发定点通知书，成为其车载光学部件供应商。
• 东方电热：与东山精密签订框架合作协议，预计采购5万吨预镀镍钢基带，金额约11亿元。
• 盾安环境：控股股东承诺特定期间不减持股份。
• 春光科技：股东方秀宝计划减持不超过698,000股。
• 亿田智能：副总经理庞廷杰辞职，持有50万股限制性股票。
• 星帅尔：子公司与比亚迪供应链签订《生产性物料采购通则》。
• 华翔股份：控股股东减持可转债，减持后占发行总量12.16%。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 中美贸易政策变动风险
• 汇率波动风险
• 房地产行业恢复不及预期风险

投资评级说明

• 股票评级：
  • 推荐：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上。
  • 谨慎推荐：预期个股相对基准指数涨幅在10%-20%之间。
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%-10%之间。
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下。
• 行业评级：
  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%-10%之间。
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下。
• 可转债评级：
  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上。
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%-10%之间。
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%-5%之间。
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下。

分析师信息

• 分析师：肖垚
• SAC登记编号：S1340522070002
• Email：xiaoyao@cnpsec.com

公司简介

• 中邮证券：2002年设立，注册资本50.6亿元，中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：证券经纪、自营业务、证券投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：分布于全国多个省市，提供多元化金融服务。

总结

本报告重点推荐扫地机、白电及小家电行业，认为扫地机行业具备增长潜力，白电企业受益于原材料下行和汇率改善，小家电行业竞争格局优化。同时，市场表现整体偏弱，但家电板块跑赢沪深300。报告还提供了相关个股的盈利预测及行业动态信息，提醒投资者注意原材料、汇率及房地产行业的潜在风险。