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万联晨会总结（2018年09月04日）

核心内容

市场情绪与走势分析

周一，A股市场整体呈现V型走势，成交量维持在地量，市场热点稀少，情绪极度低迷。市场情绪的压制因素包括：

• 长期因素：投资者对中国经济转型成功的信心不足；
• 短期因素：对短期市场利空的放大或长期利空短期化。

市场要彻底扭转低迷情绪，需出现货币政策宽松或宏观经济增速企稳。但短期内这两个因素难以实现。

然而，从估值水平和政策面来看，市场已处于中长期底部区域，并受到低估值和政策底的双重支撑，继续下跌难度较大。预计短期市场将维持窄幅震荡，一旦触及震荡区间下沿，部分活跃资金可能抄底，从而引发短期反弹。

市场热点建议

在政策导向下，建议关注以下板块：

• 高科技成长板块：芯片、国产软件、工业物联网、人工智能；
• 国企改革板块；
• 西部基建板块。

主要观点

1. 沪伦通业务点评：

   • 沪伦通的开通将提升A股国际化程度，有助于人民币国际化；
   • 该业务将促进资金在沪伦两地流通，国际资金流入A股的可能性较大；
   • 投资者结构和风格将向理性化转变，对上市公司业绩的关注度提升，题材股炒作空间被压缩。

2. 市场震荡预期：

   • 短期内市场将窄幅震荡，情绪波动是主要驱动因素；
   • 市场已接近前期震荡下沿，反弹动力增强。

3. 政策与资金面支持：

   • 市场估值处于低位，具备长期配置价值；
   • 政策底已出现，市场底部支撑较强。

财经要闻

国内要闻

• 新华社：中国将继续坚持开放政策，推动与非洲国家的经济合作，支持“一带一路”建设；
• 工信部：拟对30家车企停止生产新能源车至少一年，涉及华晨汽车、哈飞汽车、广汽本田等；
• 中国基金报：2018年二季度，信托规模下降1.34万亿元，主要因通道类业务持续萎缩；
• 财政部：发布**《彩票管理条例实施细则》修改决定**，自10月1日起施行，进一步规范非法彩票行为。

国际市场表现

• 道琼斯指数：下跌0.09%；
• S&P500：微涨0.01%；
• 纳斯达克指数：上涨0.26%；
• 日经225：下跌0.69%；
• 恒生指数：下跌0.63%；
• 美元指数：持平。

市场回顾

• 周一市场小幅低开，随后震荡下行；
• 午后市场回暖，创业板指翻红，军工、软件股表现活跃；
• 乐视网涨停，10个交易日累计涨幅超64%；
• 市场整体情绪低迷，但部分资金开始布局政策导向板块。

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总结字数：约990字