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报告摘要
港股早晨快訊總結（2026年2月4日）
核心內容概述
本報告涵蓋了2026年2月4日港股及國際市場的最新動態，包括市場回顧、短期展望、今日市場焦點、宏觀經濟重點、企業消息、外匯市況展望、經濟數據及投資評級等內容。報告顯示，港股市場在經歷波動後整體微升，市場對AI等新興技術的關注持續升溫，而內地政策及經濟數據亦對市場情緒產生影響。
市場回顧
- 恒指：微升59點，報26,834點，大市成交3,352億元。
- 美股：整體下跌，三大指數跌 $0.3%$ 至 $1.4%$，但現貨金價反彈 $6.1%$，銅價升 $4.6%$。
- 商品市場：商品價格整體上漲，油價因地緣政治反彈，但受供過於求影響上行空間有限。
- 外匯市場：美匯指數反彈，美元兑CNH微跌，市場預期鮑威爾可能在5月後進一步減息。
中港股市短期展望
- 恒指：短期支持參考26,000點，市場預期內地政策支持及AI產業發力，但美匯反彈可能對恒指形成壓力。
- AI產業：AI股持續受追捧，港股已有多家AI企業上市，市場預期未來將持續推進AI價值鏈投資。
今日市場焦點
- 澳門博彩股：1月賄收勝預期，春節假期將至，預期旅客量達140萬人次，對博彩股形成催化劑。
- PMI數據：中國1月服務業PMI、美國及歐元區1月服務業PMI等數據釋出，反映經濟活動有所回暖。
- 地緣政治：美軍戰機擊落伊朗無人機，美國與伊朗關係緊張，對商品市場產生影響。
宏觀經濟重點
- 中央一號文件：聚焦農業科技與農民增收機制，強調AI與農業結合，促進農產品期貨市場建設。
- 金融政策：內地遊戲稅率增至 $32%$ 的傳言不具可信度，增值稅立法後稅率已明確。
- 6G與量子科技：工信部推動6G、量子科技及具身智能等領域攻關，強調科技創新與產業應用。
- 家電與數碼銷售：1月家電以舊換新及數碼購新銷售額達590億元人民幣。
- 銅資源儲備：中國有色金屬工業協會研究將「銅精礦」納入國家儲備。
- 經濟數據：標普全球1月香港PMI升至52.3，出口訂單增幅為近三年最高。
企業消息
- 英諾賽科：與谷歌簽訂合規供貨協議，顯示技術與市場的雙重優勢。
- 小馬智行：預期去年虧損收窄，投資公允價值收益增長。
- 天齊鋰業：折讓 $9%$ 配股兼發行可換股債券，籌資逾58億元。
- 和鈺醫藥：發盈喜，預期去年溢利最少升逾31倍。
- 康方生物：授出伊喜寧商業化權益，獲8,000萬人民幣授權費。
- 京東：七鮮小廚成為北京首家線上專供養老助餐點。
- 高鑫零售：暫時無法與CEO李衛平取得聯繫，業務運作不受影響。
- 碧桂園：去年完成房屋交付近17萬套，今年目標實現經營性現金流回正。
- 周生生：針對足金掛墜含銀問題發聲明，表示符合國家標準。
外匯市況展望
- 美聯儲：1月維持利率不變，市場預期5月後可能減息，但近期經濟數據顯示韌性，或限制減息空間。
- 美元走勢：特朗普支持弱美元，地緣政治主導美匯及債息走勢。
- 日元：日本央行開始拋售ETF，逐步退出貨幣寬鬆政策。
本周重要經濟數據
| 日期 | 經濟數據 | 周期 | 前值 | 預期值 | 實際值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 30/1/2026 | 香港GDP（經季調，按季） | 第四季 | 0.70% | 0.40% | 1.00% |
| 30/1/2026 | 香港GDP（按年） | 第四季 | 3.80% | 3.00% | 3.80% |
| 30/1/2026 | 澳門GDP（按年，初值） | 第四季 | 8.00% | -- | 7.60% |
| 30/1/2026 | 歐元區GDP（經季調，按季） | 第四季 | 0.30% | 0.20% | 0.30% |
| 30/1/2026 | 德國GDP（未經季調，按年） | 第四季 | 0.30% | 0.40% | 0.60% |
| 31/1/2026 | 中國製造業PMI | 1月 | 50.10 | 50.00 | 50.30 |
| 31/1/2026 | 中國非製造業PMI | 1月 | 50.20 | 50.30 | 49.40 |
| 2/2/2026 | 日本製造業PMI（終值） | 1月 | 51.50 | -- | 51.50 |
| 2/2/2026 | 澳門賭場收入（按年） | 1月 | 14.80% | 18.00% | 24.00% |
| 3/2/2026 | 美國ISM製造業指數 | 1月 | 47.90 | 48.30 | 52.60 |
| 4/2/2026 | 香港零售業銷貨價值（按年） | 12月 | 6.50% | 6.60% | 5.10% |
| 4/2/2026 | 中國服務業PMI | 1月 | 52.00 | -- | -- |
投資評級
| 類別 | 評級 | 說明 |
|---|---|---|
| 股票投資評級 | 買入 | 相對恒生指數漲幅 15%以上 |
| 股票投資評級 | 中性/持有 | 相對恒生指數漲幅介乎-15%~15%之間 |
| 股票投資評級 | 沽售 | 相對恒生指數跌幅 15%以上 |
| 行業投資評級 | 買入 | 相對恒生指數漲幅 15%以上 |
| 行業投資評級 | 中性/持有 | 相對恒生指數漲幅介乎-15%~15%之間 |
| 行業投資評級 | 沽售 | 相對恒生指數跌幅 15%以上 |
分析員名單
| 姓名 | 職位 | 電話 | 電郵 |
|---|---|---|---|
| 彭日飛 | 研究部董事 | (852)22357847 | lewis.pang@cinda.com.hk |
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| 葛雨晴 | 助理分析員 | (852)22357697 | may.ge@cinda.com.hk |
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