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港股早晨快訊總結（2025年12月19日）

核心內容概述

2025年12月18日，港股市場表現強弱互見，恒指低開高走，最終微升29點，收報25,498點，全年累計升幅達27.11%。市場交投縮減，北水動能放緩。美股方面，三大股指齊漲，道指、標指及納指分別上漲0.1%、0.8%及1.4%。美國聯儲局如期減息0.25厘，市場預期2026年將減息兩次，但對進一步減息空間仍存疑。其他外圍市場如歐元區、英國及日本也有相應的政策與經濟數據公布，對市場情緒產生影響。

主要觀點與關鍵信息

一、港股短期展望

• 恒指短期支持參考25,000點關口。
• 中美關稅戰未有急劇轉變，內地政策加碼動力不大，預期政策提效且具針對性。
• 中央經濟工作會議將提供進一步政策方向，市場觀望。
• 港股全年累計升幅較大，年底獲利誘因較大。

二、短期看好板塊

• AI眼鏡/手機股：夸克AI眼鏡發布，豆包AI手機熱賣，產業鏈股受益。
• 生物醫藥股：流感疫情升溫，減息利好全球生科投融资。
• 內險股：A股強勁帶動投資收益向好。

三、今日市場焦點

• 美國11月密西根大學消費信心指數及CPI數據意外回落，經濟師質疑數據失真。
• 歐央行連續第四次按兵不動，重申通脹將在中期回歸2%目標，並鞏固2026年加息預期。
• 英倫銀行減息四分一厘，符合預期，預示利率可能繼續逐步下行。
• 德勤預測香港2025年IPO集資額將位居全球首位，2026年有望入全球三甲。
• 香港交易所建議優化每手買賣單位框架，提升市場效率和參與度。

四、企業消息

• 萬科：傳促債權人推遲債券寬限期，以避免違約。
• 高盛：傳折讓價洽購新世界部分貸款。
• 阿里：減持紅星美凱龍及獵騰控股，同時與天貓超市合作加碼淘寶閃購；千問App接入高德，拓展AI生態場景。
• 周大福：黃金產品再次加價，部分產品漲幅逾三成。
• 泡泡瑪特：旗下Labubu在黑色星期五銷情失色，市場對其IP持續性存疑。
• 美團：開源SOTA級虛擬人視頻生成模型「LongCat-Video-Avatar」。
• 藥業：康寧傑瑞製藥獲FDA突破性療法認定，藥捷安康發表膽管癌臨床結果，百濟神州獲快速通道認定。
• OPEC+：2026年第一季暫停增產，國際油價上行空間有限。
• 長和：出售港口資產遭中方反對，交易陷入停滯。
• 華南城：債務重組持續進行，現無法保證按現時時間表續停牌。

五、宏觀政策與經濟數據

• 中證監主席吳清：強調提高資本市場制度包容性與吸引力，推動AI應用治理與監管。
• 人行副行長宣昌能：強調內需主導，支持跨境支付系統互聯互通，促進服務消費潛力。
• 證券時報：預期央行將進一步推動穩定國債收益率曲線、改革LPR報價等政策。
• 商務部：反對歐方對中國企業的FSR調查，強調保護企業合法權益。
• 美國11月CPI：通脹意外回落至2.7%，經濟學家質疑數據真實性。
• 特朗普：考慮宣布住房國家緊急狀態，並討論聯儲局主席人選。
• 美國10月國際資本淨流出：達373億美元，中國減持美債118億美元。
• 香港第三季GDP：同比實質上升3.8%，服務業表現強勁。

重點經濟數據

投資評級

分析員名單

其他資訊

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