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港股早晨快訊總結（2025年12月22日）

核心內容概述

本日港股早晨快訊聚焦於中港股市的短期展望、產業動態及宏觀經濟數據，並包含外圍市場情況與重要企業消息。重點關注中美政策走向、AI產業發展、醫療與科技創新、樓市與消費趨勢等領域。

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主要觀點與關鍵信息

一、市場回顧

• 恒指表現：恒指周五高開136點，午後升幅擴大至248點，全日收報25,691點，升幅為192點，升幅0.75%，全年累計升幅達28.07%。
• 港股成交：全日成交增至2,212億元。
• 美股表現：三大股指集體上漲，道指漲0.4%，標指漲0.9%，納指漲1.3%。銅與紐約期油分別上漲0.9%與0.7%。

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二、中港股市短期展望

• 恒指支持位：恒指短期支持參考25,000點關口，因美國聯儲局12月減息0.25厘，市場預期2026年將再減息2次，但中美關稅戰未有重大轉變，內地政策加碼動力有限。
• 政策重點：政策將提效並具針對性，關注中央經濟工作會議部署。
• 港股表現：港股全年累積升幅較大，年底獲利誘因較大，交投縮減，北水動能放緩。

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三、短期看好板塊

板塊	關鍵信息
AI眼鏡/手機股	夸克AI眼鏡發布，豆包AI手機熱賣，產業鏈股受益
生物醫藥股	流感疫情升溫，減息利好全球生科投融资
内險股	A股強勁帶動投資收益向好

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四、今日市場焦點

宏觀焦點

• 中國1年及5年期LPR：將於12月22日公布。
• 日本11月CPI：將於今日公布。
• 香港11月綜合CPI：將於今日公布。
• 商務部提振消費：強調2026年是“十五五”規劃開局之年，推動貿易創新與數位貿易發展。
• 發改委發布互聯網平台價格行為規則：自2026年4月10日起施行，規範平台補貼與價格策略。
• 經濟循環堵點：發改委指出經濟循環中仍有堵點，將深化全國統一大市場建設。
• 拒收現金整治：內地將於明年2月起執行新規，防止拒收現金行為。
• 美國聯儲局減息：12月減息0.25厘，為年內第三次，利率降至3.5%-3.75%區間。
• 日本央行加息：加息0.25厘，符合預期，示意將繼續加息。
• 特朗普與藥企達成協議：降低藥價，並考慮對輝達H200晶片對華出口的監管。
• 美國議員敦促監管AI晶片出口：提出《人工智能監管法案》，要求向敵對國家出口AI晶片需向國會通報。
• 美國經濟數據：密西根大學12月消費者信心指數為52.9，略低於預期。

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企業消息

• 中國神華：總價1,336億人民幣購母企資產，擬發A股募資200億人民幣。
• 壁仞科技：招股集資最多48.55億元，預計2026年1月2日掛牌。
• 加科思：與阿斯利康訂立許可協議，收1億美元首付款。
• 瑞聲科技：下一代AR產品將於明年實現大規模交付。
• 摩爾線程：發布新一代GPU架構「花港」，算力密度提升50%。
• 商湯科技：發布開悟世界模型3.0及具身超級大腦模組A1。
• 優必選：預期今年交付500至1000部人形機械人。
• 地平線機器人：上市產品超100款，連接10萬餘開發者。
• 多間公司通過港交所上市聆訊：
  • 精鋒醫療科技、稀宇科技、瑞博生物、金瀲資源、智譜等。
  • 吉因加科技遞交主板上市申請。

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五、外圍市況展望

• 美國聯儲局點陣圖：預計2026年減息1次，2027年減息1次，與9月預測一致。
• 美匯指數：週五收報98.67，微升0.07%，全年下跌9.05%。
• 國際油價：OPEC+將在2026年第一季暫停增產，但供過於求格局限制上行空間。
• VIX指數：週五收報14.91，下跌11.62%，全年下跌14.06%。
• 商品市場：CRB商品指數微升0.64%，黃金微升0.14%，銅微升0.88%。

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六、其他重點信息

• 個人信用修復政策：人行發布一次性信用修復政策，支持個人信用重塑。
• 港股樓市：香港二手樓價指數創逾一年半新高。
• 澳門入境旅客：11月入境旅客按年升18.1%至334.57萬人次。
• 美國新屋銷售：11月新屋銷售為413萬個，略低於預期。
• Counterpoint預測：2026年全球智能手机平均售價預期年增6.9%，出貨量或下滑2.1%。

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投資評級

類別	評級	說明
股票投資評級	買入	相對恒指漲幅15%以上
股票投資評級	中性/持有	相對恒指漲幅介乎-15%~15%之間
股票投資評級	沽售	相對恒指跌幅15%以上
行業投資評級	買入	相對恒指漲幅15%以上
行業投資評級	中性/持有	相對恒指漲幅介乎-15%~15%之間
行業投資評級	沽售	相對恒指跌幅15%以上

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分析員名單

姓名	職位	電話	電郵
彭日飛	研究部董事	(852)22357847	-
李芷瑩	高級分析員	(852)22357515	edith.li@cinda.com.hk
陳樂怡	高級分析員	(852)22357170	tracy.chan@cinda.com.hk

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分析員保證與免責聲明

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