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焦煤焦炭早报总结（2026-1-9）

核心内容概述

本报告分析了2026年1月9日焦煤与焦炭市场的基本面、价格走势、库存情况及市场预期，为投资者提供市场动态和趋势判断。

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焦煤市场分析

基本面

• 近两日，部分前期检修停产的煤矿恢复生产，供应端有所回升，市场情绪有所修复。
• 线上竞拍成交涨跌互现，部分前期价格下跌较慢的煤种继续补跌，优质资源价格企稳并小幅反弹。
• 焦钢企业盈利不佳，尚未出现大规模集中补库行为，短期煤价仍以窄幅震荡为主。

基差

• 现货市场价为1200元/吨，基差为10元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为1957万吨，较上周减少21万吨，偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，偏多。

主力持仓

• 焦煤主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 钢厂利润有所修复，铁水产量回升，终端需求略有改善。
• 但利润有限，焦钢企业采购仍谨慎，整体以刚需为主，需求释放有限，短期焦煤价格或暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有明显增量

利空因素

1. 焦钢企业采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 市场情绪快速回暖，焦企出货情况明显改善，厂内库存不同程度下滑，部分焦企库存降至低位甚至零库存。
• 焦炭价格偏低，焦企盈利空间缩减，短期内提产意愿偏弱。

基差

• 现货市场价为1630元/吨，基差为-135元，现货贴水期货，偏空。

库存

• 总样本库存为858万吨，较上周减少1万吨，偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，偏多。

主力持仓

• 焦炭主力净多，多减，偏多。

市场预期

• 焦煤价格尚未明显止跌，成本端支撑偏弱。
• 钢厂利润未明显修复，终端需求仍处于淡季，焦炭第五轮看跌预期较大。
• 预计短期焦炭价格暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

焦煤进口现货价格

• 主焦煤（K4）：曹妃甸港、京唐港、日照港价格均为1300元/吨，货少。
• 1/3焦煤（GJ）：曹妃甸港1175元/吨，日照港1180元/吨，日照港无货。
• 肥煤（Elga）：曹妃甸港1095元/吨，日照港1120元/吨。
• 肥煤（伊娜琳）：曹妃甸港1200元/吨，日照港1220元/吨。
• 1/3焦煤（GZH）：曹妃甸港1100元/吨，日照港1120元/吨。
• 气煤（SUEK）：岚山港960元/吨。

焦炭港口价格

• 贸易出库：准一级冶金焦（山西）价格1480元/吨，一级冶金焦（山西）价格1580元/吨，均上涨10元/吨。
• 工厂平仓：二级冶金焦（内蒙）价格1370元/吨，准一级冶金焦（山西）价格1470元/吨，一级冶金焦（山西）价格1570元/吨，均无涨跌。

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库存情况

焦煤

• 港口库存：295万吨，较上周减少0.1万吨。
• 独立焦企库存：819.3万吨，较上周减少69.2万吨。
• 钢厂库存：803.8万吨，较上周增加4.3万吨。

焦炭

• 港口库存：195.1吨，较上周增加1万吨。
• 独立焦企库存：42.5吨，较上周增加3.5万吨。
• 钢厂库存：626.7万吨，较上周减少13.3万吨。

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其他关键数据

• 全国230家独立焦企样本产能利用率：74.48%。
• 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利：25元。
• 高炉开工率：247家企业高炉开工率数据最新日期为20250801。
• 铁水产量：247家企业日均铁水产量数据最新日期为20250801。

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总结

当前焦煤与焦炭市场整体偏稳，短期价格震荡为主。焦煤市场因供应恢复与部分优质资源价格企稳，短期表现偏多；焦炭市场则因成本支撑偏弱与需求压制，看跌预期较大。投资者需关注钢厂利润修复情况及终端需求变化，谨慎应对市场波动。