20260109-建信期货-焦炭焦煤日评_8页_861kb

黑色金属研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，分析了1月8日焦炭、焦煤等黑色金属期货的行情回顾与后市展望，并结合行业要闻和数据概览，为投资者提供了市场分析与策略建议。

主要观点

1. 行情回顾与后市展望

• 焦炭期货（J2605）：1月8日冲高后明显回落，回吐当日全部涨幅，涨跌幅为2.56%。
• 焦煤期货（JM2605）：高开高走后涨幅明显收窄，涨跌幅为4.75%。
• 技术面分析：焦炭2605合约日线KDJ指标前一日金叉后继续上升，MACD红柱放大；焦煤2605合约MACD红柱连续2个交易日放大。
• 后市展望：近期煤焦价格逆转此前颓势而快速走强，基本面由供应宽松向有松有紧过渡，预计后市或延续震荡走强，但短期节奏需稳固，可能出现冲高回落。建议逢低买入保值或投资。

2. 行业要闻

• 钢材库存：2025年12月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1414万吨，环比下降11.7%，但比年初增长14.3%。
• 钢材产量：粗钢产量1807万吨，生铁产量1837万吨，钢材产量2081万吨，钢材产量环比增长4.9%。
• 粤电力A：2025年前三季度燃煤价格同比下降，但上网电价显著下降，导致火电业务盈利能力下滑。预计2026年中长期交易电价进一步下降，公司面临较大经营压力。
• 大秦铁路：2025年12月大秦线货物运输量3443万吨，同比下降1.68%。
• 秦港股份：2025年度煤炭吞吐量增长3.93%，金属矿石吞吐量增长3.26%，总体吞吐量增长4.48%。
• 陕西煤业：2025年12月煤炭产量1474万吨，同比下降1.03%；自产煤销量1374万吨，同比下降4.41%。
• 印尼煤炭出口政策：2026年印尼煤炭出口关税将分级征收，税率分别为5%、8%和11%，出口商已上调报价。2025年印尼煤炭产量7.9亿吨，出口量5.14亿吨。
• 印度煤炭进口：2025年12月印度12个大型国营港口进口煤炭1634万吨，同比增加14.15%，其中动力煤958万吨，炼焦煤676万吨。
• 塔塔钢铁：2025年10-12月粗钢产量达634万吨，创历史新高。

3. 数据概览

• 现货价格：准一级冶金焦价格保持稳定，低硫主焦煤在不同地区价格略有波动。
• 库存情况：焦炭库存小幅回升，炼焦煤库存持续增加，显示市场供应压力仍存。
• 产量与利用率：焦化厂和钢厂焦炭产量与产能利用率略有变化，反映行业运行情况。
• 基差分析：日照港和临汾低硫主焦煤与5月合约基差变化显示市场预期与实际价格的差异。

关键信息

• 焦炭与焦煤期货：1月8日焦炭和焦煤期货价格均有上涨，但焦炭出现冲高回落。
• 库存变化：焦炭和炼焦煤库存均有所回升，显示市场供应压力。
• 行业动态：国内钢铁企业库存下降，但产量增长；印尼煤炭出口政策收紧，可能影响全球市场。
• 投资建议：建议投资者关注逢低买入机会，把握震荡走强趋势。

研究团队信息

• 研究员：
  • 翟贺攀：021-60635736，zhaihepan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3033782，交易咨询证书号：Z0014484
  • 聂嘉怡：021-60635735，niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03124070，交易咨询证书号：Z0023472
  • 冯泽仁：021-60635727，fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03134307

建信期货业务机构

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• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
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• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
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• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
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