行业景气观察：自动化装备需求不及往日，钢厂高炉开工率下滑-20180802-招商证券-20页-2mb

定期报告总结

核心内容概览

本报告分析了2018年8月2日的行业景气情况，涵盖信息技术产业、消费需求、资源品及中游制造业四大领域，揭示了各行业当前面临的挑战与机遇。

一、信息技术产业链

主要观点

• 软件业务收入平稳增长：2018年上半年，我国软件和信息技术业收入和利润均保持两位数增长，其中软件产品收入同比增长13.6%，信息技术服务业收入同比增长17.0%。
• 互联网业务收入扩大，IDC加速部署服务器：互联网和相关服务业收入同比增长22.9%，数据中心服务器部署量同比增长35.5%，显示行业持续扩张。
• 二季度信息技术服务业GDP增长提速：信息传输、软件和信息技术服务业对GDP增长的贡献显著提升，1-6月累计增速为30.4%。
• 自动化装备需求疲弱：6月工业机器人订单额同比下降0.6%，主要受智能手机等电子产品代工行业需求低迷及整车厂对新生产线布局观望影响；金属成形和切削机床产量同比增速分别为-8.0%和-2.1%，数控机床进口数量同比转负。

关键信息

• 1-6月软件产业收入累计同比增速达14.4%，利润累计同比增速达10.5%。
• IDC服务器部署量累计增长35.5%，但数据中心业务收入同比下降1.5%。
• 二季度信息技术服务业对GDP增长贡献显著，同比增速达31.7%。
• 工业机器人订单额同比下降0.6%，为两年来首次下滑。

二、消费需求景气观察

主要观点

• 消费者信心略有下降，但三季度有望好转：受贸易摩擦影响，消费者信心指数略有下降，但暑期消费和节庆将推动信心回升。
• 化妆品类需求快速增长：化妆品零售额累计同比增速达14.2%，进口金额持续提升。
• 食品饮料和医疗制造盈利良好：食品制造、饮料制造和医药制造业利润增速分别为5.4%、23.6%和14.4%。
• 生猪养殖利润转正：自2018年2月以来首次转正，猪肉价格回暖。
• 暑期档电影票房增长：7月票房收入同比大幅增长84.3%，预计8月将持续增长。

关键信息

• 消费者信心指数降至118.2，预期指数降至121.2。
• 化妆品进口金额快速提升，1-6月零售额累计同比增速达14.2%。
• 生猪养殖利润达44.53元/头，猪粮比为6.72。
• 7月电影票房收入达66.0亿元，同比增速达84.3%。

三、资源品高频跟踪

主要观点

• 钢厂开工率大幅下降，螺纹钢价格持续上涨：钢厂高炉开工率和产能利用率受环保限产影响明显下降，螺纹钢和钢坯价格分别上涨2.79%和2.21%。
• 耗煤量增速放缓，煤炭库存小幅上升：六大发电集团煤炭库存可用天数回升至18.69天，动力煤价格小幅下降。
• 玻璃价格窄幅波动，水泥价格略有下滑：浮法玻璃价格微幅下降，水泥均价小幅下跌。
• 原油价格下跌，天然气涨价明显：WTI和Brent原油价格分别下跌7.01%和2.86%，天然气价格明显上涨。
• 工业金属价格涨跌不一：铜、铝价格小幅上涨，锌、锡价格波动，钴价继续下跌。

关键信息

• 钢坯和螺纹钢价格分别上涨2.21%和2.79%。
• 煤炭库存可用天数回升至18.69天，动力煤价格下降3.73%。
• 水泥均价下降，各地区水泥价格均小幅下跌。
• WTI和Brent原油价格分别下跌7.01%和2.86%。
• 液化天然气LNG价格月同比上涨18.02%，金属铜和铝价格分别上涨2.30%和1.49%。

四、中游制造业

主要观点

• 工程机械销量良好，但7月或受淡季影响：上半年工程机械销量保持较高增长，但进入7月淡季后，销量增速可能放缓。
• BDI指数大幅上升：7月BDI指数上升21.0%，显示国际航运市场有所回暖。

关键信息

• 挖掘机销量同比增速达58.8%，推土机销量同比增速达41.5%。
• 7月BDI指数累计上升21.01%，BDTI指数累计上升6.6%。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 海外经济波动
• 贸易摩擦加剧

投资评级定义

• 公司短期评级：基于公司股价与沪深300指数对比，分为强烈推荐、审慎推荐、中性和回避。
• 公司长期评级：分为A、B、C，分别代表高于、等于和低于行业平均水平的长期竞争力。
• 行业投资评级：分为推荐和中性，反映行业指数与沪深300指数的表现关系。

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 未经允许，不得翻版、复制、引用或转载。