20240714-国泰期货-黄金_经济数据继续走弱_白银_冲高回落_14页_3mb

贵金属周报总结

核心内容

2024年7月14日发布的贵金属周报指出，本周黄金和白银均呈现震荡走势，但整体表现偏强，主要受美国经济数据疲软影响。美元指数在触及106后震荡回落，推动贵金属价格上行。同时，金银比有所波动，白银因价格弹性表现更为突出。

主要观点

• 黄金走势：本周伦敦现货黄金上涨1.17%，Comex黄金上涨0.68%，沪金上涨1.13%。黄金价格受经济数据疲软支撑，市场预期美联储将在2024年降息25个基点，进一步利好黄金。
• 白银走势：本周伦敦现货白银下跌1.36%，Comex白银下跌1.59%，沪银微跌0.07%。尽管白银价格有所回落，但其价格弹性优于黄金，且金银比回落至78.2，表明白银表现更优。
• 经济数据：美国经济数据继续走弱，ISM制造业指数回落至48.5，非制造业指数录得48.8，周度初请失业金人数上升至23.8万人，失业率上升至4.1%。尽管非农新增人数小幅高于预期，但整体数据仍显示经济环比走弱。
• 市场预期：市场对美联储降息的预期增强，金银比继续看多，黄金可能重回前高。
• 外汇走势：美元指数下跌0.73%，美元兑人民币小幅上涨，欧元兑美元上涨0.61%，美元对日元下跌1.82%。美元走弱对贵金属形成支撑。
• ETF及持仓变动：COMEX黄金非商业净多持仓小幅增加，SPDR黄金ETF持仓微增；COMEX白银非商业净多持仓小幅回升，SLV白银ETF持仓增加，显示市场对白银的买兴有所回升。

关键信息

1. 周度数据

2. 期货成交及持仓变动

3. ETF持仓变动

• SLV白银ETF：本周持仓增加37.6吨至13,334吨，显示白银实物买兴稍有回升。
• SPDR黄金ETF：本周持仓减少5.75吨至828.95吨，显示黄金ETF持仓略有下降。

4. 库存变动

• Comex白银库存：本周增加31.6百万盎司至297.9百万盎司。
• Comex黄金库存：本周增加1.5百万盎司。
• 沪银库存：本周增加4,853千克。
• 沪金库存：本周增加102千克。

5. 期现价差变动

• 白银现货对期货主力价差：本周为-38元/千克，较前周-48元/千克有所收窄。
• 黄金现货对期货主力价差：本周为-2.71元/克，较前周-1.72元/克有所收窄。

6. 月间价差变动

• 沪银12月合约对6月合约价差：本周为99元/千克，较前周94元/千克小幅扩大。
• 沪金12月合约对6月合约价差：本周为6.66元/克，较前周6.12元/克小幅扩大。

7. 内外价差变动

• 白银T+D对伦敦银价差：本周为-75元/千克，较前周-201元/千克有所收窄。
• 黄金T+D对伦敦金价差：本周为0.70元/克，较前周-0.78元/克有所扩大。

8. 流动性及利差

• VIX指数：本周小幅回升至12.48，显示市场波动性略有上升。
• Libor-01S利差：显示离岸美元流动性供给边际趋紧。
• FRA-OIS利差：显示离岸美元流动性预期有所放松。

9. 金银比走势

• 金银比：本周自79.2回落至78.2，因白银涨幅更大，显示白银价格弹性优于黄金。

10. 其他关键数据

• 美国5年期TIPS：回落至2%。
• 美国6月非农新增就业人数：20.6万人，小幅高于预期。
• 美国6月失业率：4.1%，环比上升。
• 美国5月核心PCE同比：小幅回落。
• 美国5月零售销售：同比与环比均走低。
• 美国5月CPI同比：小幅下降。
• 美国5月核心CPI同比：小幅下降。
• 美国5月储蓄：上升，显示消费疲软。

总结

本周贵金属价格震荡偏强，黄金和白银均受益于美国经济数据走弱。白银因价格弹性表现更为突出，金银比有所回落，显示市场对白银的偏好。美元指数回落，对贵金属形成支撑。COMEX白银非商业净多持仓小幅回升，SLV白银ETF持仓增加，显示白银市场买兴有所回升。黄金市场则显示一定的回调压力，但整体仍维持偏强格局。市场对美联储降息的预期增强，进一步支撑贵金属表现。投资者需关注经济数据及政策动向，合理评估市场风险。