20221030-国金证券-宏观策略行业联合报告_自主可控和国产替代全景图_26页_1mb

自主可控与国产替代全景图总结

核心内容

本报告由国金证券研究所联合多个行业团队，围绕“自主可控”主题，构建了涵盖电子、计算机、通信、机械、军工、医药等行业的全景式研究框架，系统梳理了各细分赛道的国产化现状、替代难度、技术瓶颈及发展前景，为投资者提供了清晰的选股标准和跟踪体系。

主要观点

• 自主可控是中国式现代化的核心方向，是实现高质量发展的关键路径。
• 逆全球化趋势下，产业链安全成为重要考量，政策、技术、市场三方面共同推动国产替代。
• 不同行业领域国产化率差异显著，部分领域如电子、计算机、通信、机械等存在“卡脖子”问题，需重点突破。
• 国产替代进程在不同赛道中呈现不同节奏，部分领域已实现突破，部分领域仍需长期积累。
• 从“当前国产化率、替代难度、卡脖子难点、攻克时间”四个维度构建了评估体系，为投资决策提供依据。

关键信息

一、宏观背景

• 中国式现代化以高质量发展为首要任务，现代化产业体系建设是关键步骤之一。
• 世界百年未有之大变局下，产业链供应链安全成为高质量发展的前提。
• 美国对中国高科技企业采取的“特殊”措施增多，如对中兴、华为、中芯国际等的制裁，加剧了逆全球化趋势。
• 电子、通信、计算机、机械、军工、医药等产业在国产替代方面有较大潜力。

二、策略框架

• 自上而下结合“二十大”报告、“十四五”规划等政策指引，筛选重点发展领域。
• 自下而上对细分赛道进行量化评估，从国产化率、替代难度、技术瓶颈、攻克时间等维度进行系统分析。
• 构建投资框架，包括细分赛道与核心公司两个维度，识别不同难度等级的替代机会。

三、行业分析

电子行业

• 半导体国产化加速，受新型举国体制支持。
• 设备、零部件、材料、高端GPU、存储芯片等为国产替代重点。
• 推荐关注北方华创、中微公司、拓荆科技、沪硅产业、江丰电子、中芯国际等。

计算机行业

• 信创是国产IT生态构建的核心，涵盖CPU、操作系统、数据库、中间件等。
• 国产替代难度较高，但部分领域如基础办公软件、GIS等已有突破。
• 推荐关注海光信息、中国软件、达梦数据、华大九天、中望软件、东方通、中控技术等。

通信行业

• “去A化”和“去C化”并进，通信主设备国产化率已较高。
• 光通信、电子测试仪器、卫星通信上游元器件等为国产替代重点。
• 推荐关注中兴通讯、华为、安路科技、复旦微电、坤恒顺维、普源精电等。

机械行业

• 高端机床、数控系统、示波器等为国产替代重点。
• 国产核心部件逐渐成熟，但整体国产化率仍较低。
• 推荐关注科德数控、华中数控、普源精电、中钨高新、汇川技术、信捷电气等。

军工行业

• 装备安全与国产化需求突出，军用集成电路、高温合金等为关键替代领域。
• 产业链协同与“首台套”政策推动国产化进程。
• 推荐关注紫光国微、复旦微电、振华风光、电科24所、抚顺特钢、中航重机等。

医药行业

• 科学仪器、高值耗材、医疗器械、IVD等细分领域国产替代空间广阔。
• 政策支持、技术积累、市场需求是推动国产替代的重要因素。
• 推荐关注诺唯赞、纳微科技、联影医疗、惠泰医疗、澳华内镜、聚光科技、皖仪科技等。

汽车行业

• 部分关键零部件如空悬、制动、感知算法等国产替代进程加快。
• 新能源车企崛起推动国产替代，技术与成本优势显著。
• 推荐关注伯特利、亚太股份、小鹏汽车（港股）、东岳集团（港股）、泰和新材、万华化学等。

化工行业

• 高端材料如光学膜、光刻胶、POE、聚酰亚胺等国产化率较低。
• 国产替代在政策支持下有望加速，尤其在电子化学品、新能源材料等方向。
• 推荐关注东材科技、彤程新材、万华化学、瑞华泰、濮阳惠成、金力泰等。

投资建议

• 优先关注国产替代难度系数“较难”或“极难”的细分赛道，这些领域未来增长空间大，具备较高的投资回报潜力。
• 高端制造、关键零部件、核心材料、软件系统等细分领域具备突破条件，建议重点关注相关龙头公司。
• 国产替代需结合政策支持、技术突破、市场验证等多方面因素，长期看好具备技术壁垒和市场竞争力的国产企业。

风险提示

• 经济超预期下行、宏观流动性收缩、海外黑天鹅事件。
• 产业政策落地节奏不及预期、行业竞争格局恶化、疫情影响交付及回款。
• 供应链安全风险、海外对国内企业技术封锁和制裁。

图表目录

• 图表1：二十大进一步明确第二个百年奋斗目标
• 图表2：中国式现代化的九个本质要求
• 图表3：美国对中国公司采取的“特殊”措施
• 图表4：科技制造领域关键设备国产化率偏低
• 图表5：科技自立自强与现代化工业体系
• 图表6：“十四五”规划重点专栏
• 图表7：自主可控和国产替代的重点细分赛道
• 图表8：指标跟踪体系：细分赛道和核心公司
• 图表9：自主可控和国产替代的重点细分赛道及核心公司
• 图表10：样本公司中外资占比情况
• 图表11：电子细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表12：计算机细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表13：通信细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表14：机械细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表15：军工细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表16：医药细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表17：医疗细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表18：汽车细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表19：金属细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表20：化工细分赛道国产替代前瞻及核心公司
• 图表21：自主可控和国产替代的重点细分赛道投资机会全景展示