20241231-东海期货-研究所晨会观点精萃_5页_626kb

行业研究摘要

宏观

美元偏强震荡，美债收益率全线收涨，全球风险偏好大幅降温。国内11月经济数据延续回升但不及预期。市场对政策刺激预期增强，短期国内风险偏好有所支撑。股指短期谨慎观望，国债谨慎做多。

黑色金属

钢材期现货小幅反弹，需求末端萎缩，库存降幅收窄。钢厂利润收窄，产量小幅回升。短期钢材市场区间震荡。铁矿石价格小幅反弹，供应回升，需求回暖，预计震荡偏强。

有色金属

铜消费进入淡季，下游采购以刚需为主，社会库存累库。供应稳定，需求走弱，期价预计震荡偏弱。锡供应充足，进口增加，需求略有韧性，价格维持震荡。碳酸锂供应小幅反弹，需求高位，库存小幅下降，基本面维持震荡。

能源化工

原油受天气预期和技术面支撑走强，关注特朗普政策影响。沥青供需双弱但供应减量效用大，叠加成本逻辑推动价格上涨。PTA短期过剩预期难以改变，建议高空策略。乙二醇进口可能受天然气影响，价格波动较大。甲醇供应收缩带动上涨，但MTO停车消息可能带来阻力。

农产品

美豆出口检验良好，天气干燥，市场存在溢价空间。国内豆粕库存增长，进口大豆到港偏低。短期豆粕基差偏强，预计震荡偏强。棕榈油库存持续下降，基本面支撑较强，价格趋势有望延续。玉米库存较高，供应端压力大，短期震荡偏弱。生猪现货出栏压力仍大，期价或震荡偏弱，春节合约可能补涨。

免责声明：以上分析基于Wind、iFind、彭博等数据来源，仅供参考，不构成投资建议。