20240709-财信证券-大类资产跟踪周报_美国失业率抬升_市场重新定价年内2次降息_9页_1mb

大类资产跟踪周报（0701-0705）

核心观点

• 美国失业率小幅上升，推动市场重新定价年内两次降息。
• 各大类资产表现分化，美股表现强劲；A股及港股延续调整；债券市场利率整体上行，曲线走陡；大宗商品涨多跌少，贵金属反弹。

1. 权益市场

• A股：缩量调整，价值风格占优，短期延续震荡。
• 港股：高股息权重股走强，震荡反弹。
• 建议：关注高股息板块（煤炭、公用事业）、上游资源品、出海板块。

2. 债券市场

• 央行操作：近期开展国债借入操作，利率整体上行。
• 表现：短期资金利率下行明显，中长期利率上行，曲线趋陡。
• 展望：阶段性调整压力存在，但大幅调整风险可控。

3. 大宗商品

• 表现：涨多跌少，伦敦银涨幅最大，贵金属整体反弹。
• 驱动因素：美国非农数据略超预期但仍显疲软，降息预期升温。

4. 资产配置建议

• 推荐 美股＞大宗商品＞债券＞A股

风险提示

• 地缘政治冲突升级、海外市场波动、宏观经济下行。

重点数据展望

• 美国CPI将公布（7月11日）。
• 六月金融数据即将发布。

以上内容由 ChatGPT 整理，如需更详细分析可参考原文。