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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于纯碱和玻璃两个化工品种的行情回顾与操作建议，并附有相关数据概览及研究团队联系方式。

主要观点

1. 纯碱市场分析

• 当日行情：
  1月14日，纯碱主力合约SA605低开后震荡上行，最终收于1222元/吨，较前一日下跌2元/吨，跌幅为0.16%。日内减仓15412手。

• 供需格局：

  • 供给端：呈现增量态势，供应压力尚未完全释放。
  • 需求端：延续整体下行趋势，下游去库意愿不足，库存持续累积。
  • 行业基本面：浮法玻璃需求疲软，房地产市场缺乏回暖支撑，对纯碱需求拉动有限。

• 后市展望：
  若出口规模未显著扩大，或落后产能出清进度不及预期，行业供需格局仍不乐观。需持续关注供需边际变化及政策动态。

2. 玻璃市场分析

• 当日行情：
  1月14日，玻璃期货主力合约FG2605震荡偏弱，日内回落后反弹。

• 基本面分析：

  • 出货情况：市场出货较良好，部分地区库存下降明显。
  • 价格走势：价格受市场情绪提振有所上调。
  • 供应端：存在减量预期，但整体库存基数仍偏高。
  • 区域分化：部分区域受销售或产能缩减利好影响，表现优于整体。

• 后市展望：
  玻璃行业正经历新一轮产能出清周期，短期内供应收缩可能支撑价格。但高库存仍是主要制约因素，叠加出口退税政策取消，利润空间受到挤压。在实质性利好出现前，价格或面临反弹回落风险。

关键信息

数据概览

• 纯碱价格走势：见图1，反映近期价格波动情况。
• 玻璃价格走势：见图2，显示玻璃期货价格趋势。
• 纯碱周度产量：见图3，显示产量变化。
• 纯碱企业库存：见图4，反映库存水平。
• 华中重碱市场价格：见图5，展示区域价格差异。
• 平板玻璃产量：见图6，反映行业生产状况。

研究团队联系方式

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供内部参考。
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