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尿素市场分析总结

【核心内容】

2024年11月18日，尿素市场整体呈现偏弱运行态势。分析师高琳琳与杨鈇汉对尿素期货及现货市场进行了深入跟踪与分析，指出当前尿素市场面临较大的基本面压力。

【主要观点】

• 期货市场表现：尿素主力合约（01合约）收盘价为1,776元/吨，结算价为1,782元/吨，均较前一日有所下跌。成交量增加，持仓量减少，仓单数量上升，显示市场交投活跃度有所提升，但持仓意愿减弱。
• 基差情况：山东地区基差为14元/吨，较前一日下降11元/吨；丰喜-盘面基差为-26元/吨，保持不变；东光-盘面基差为4元/吨，亦无变化；UR01-UR05月差为-86元/吨，维持不变。
• 现货市场动态：尿素工厂价在多个地区保持稳定，如河南心连心、兖矿新疆、山东瑞星等价格均未变动。贸易商价格方面，山东地区价格下跌15元/吨，山西地区价格保持稳定。
• 库存与供应端：尿素企业总库存量为139.21万吨，环比增加2.13万吨，表明库存压力持续存在。开工率和日产量均保持稳定，显示供应端未有明显变化。
• 需求端情况：农业和工业需求均进入季节性淡季，下游需求疲软，产业链现金流周转缓慢。企业库存高于往年同期，去库需等待刚需提升。
• 市场趋势判断：尿素趋势强度为-1，表明市场整体处于偏弱状态。短期内，现货成交好转有限，工厂收单压力增加，预计尿素价格将维持偏弱运行。

【关键信息】

一、价格走势

二、区域价格

三、贸易商价格

四、库存与需求

• 库存：截至2024年11月13日，尿素企业总库存量为139.21万吨，环比增加2.13万吨。
• 库存变化：企业库存减少的省份包括安徽、海南、河南、湖北；库存增加的省份包括河北、江西、内蒙古、山东、山西、陕西、四川、新疆、云南。
• 需求：农业与工业需求均进入季节性淡季，下游实际需求偏弱，去库需等待刚需提升。

【市场展望】

• 期货价格：预计尿素期货价格将呈现宽幅震荡格局，短期内偏弱运行。
• 上方空间：由于基本面压力较大，强预期难以推动价格大幅上涨，UR2501合约在升水90-100元/吨附近，无风险套利空间，价格上方空间有限。
• 下方支撑：气头尿素现金流成本线在1650-1700元/吨附近，期货合约在1700-1750元/吨区间支撑较强。

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