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中资美元债市场周报总结（2023-01-09）

核心内容

上周中资美元债市场呈现显著回升态势，一级市场发行规模扩大，二级市场高收益债券大幅反弹。整体市场情绪回暖，与全球宏观环境及政策变化密切相关。

主要观点

• 一级市场显著回升：
  上周共发行9只中资美元债，总规模达61亿美元，其中中国香港特区政府和香港机场管理局分别发行30亿美元票据，为最大发行规模。成都中法生态园投资发展有限公司发行1亿美元高级债券，息票率6.5%，为当周定价最高的新发债券。

• 二级市场高收益大幅反弹：
  中资美元债指数（Bloomberg Barclays）上涨2.09%，投资级指数上涨1.36%，高收益指数上涨6.36%。中资美元债回报指数（Markit iBoxx）上涨2.06%，其中高收益回报指数涨幅最大，达7.30%。

• 美债收益率大幅走低：
  美国国债收益率普遍下行，2年期国债收益率下行17.84 bps至4.2474%，10年期国债收益率下行31.68 bps至3.5580%。

关键信息

一级市场

• 发行规模：共发行9只债券，总规模61亿美元。
• 最大发行方：中国香港特区政府和香港机场管理局各发行30亿美元票据。
• 成都中法生态园投资发展有限公司：发行1亿美元高级债券，息票率6.5%，为当周最高定价。
• 特区政府绿色票据：最终认购超9倍，显示市场需求旺盛。

二级市场表现

• 行业表现：
  • 地产板块：收益率下行约203.4 bps，主要受花样年控股、融信中国等公司影响。
  • 通讯板块：收益率下行约110.1 bps，受爱奇艺、欢聚集团等公司带动。
  • 非必需消费板块：收益率上行约217.5 bps，受宝信汽车金融I有限公司影响。
• 评级表现：
  • 投资级：A等级收益率下行23.6 bps，BBB等级收益率下行32.4 bps。
  • 高收益：BB等级收益率下行271.6 bps，B等级收益率下行234.9 bps。
  • 无评级：收益率下行45.5 bps。

债券市场热点事件

• 融创房地产展期成功：总计160亿元境内债券整体展期方案获通过，缓解流动性压力。
• 亿达中国无法支付票据：因不可抗因素，无法按期支付2025年到期票据款项。

评级调整

• 时代中国控股：穆迪将其评级下调至C，维持负面展望，主要因经营业绩疲软及偿债能力有限。
• 成都中法生态园投资发展有限公司：联合国际将其评级调整为BBB-，展望稳定，反映地方政府支持可能性。

宏观数据追踪

• 美国就业数据：12月ADP就业人数增23.5万人，远超预期；初请失业金人数降至20.4万。
• 美国制造业PMI：12月终值为46.2，创2020年5月以来新低。
• 美国服务业PMI：12月终值为44.7，创8月以来新低，连续6个月萎缩。
• 欧元区服务业PMI：12月终值为49.8，高于预期。
• 欧元区PPI：11月同比升27.1%，预期升27.5%。
• 欧盟GDP预测：2023年欧盟和欧元区GDP增长预测为0.3%，远低于此前预期。
• 中国制造业PMI：12月为49，降至近三个月最低，连续第五个月收缩。
• 人民币汇率：1月6日中间价报6.8912，较上周调升734个基点；在岸人民币收盘报6.8588，调涨926个点。

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