2024-06-15-招商银行-权益指数月报（2024年6月）_市值风格将转向大盘股_6页_368kb

市场回顾
5月A股弱势震荡，部分公司年报问题暴露后，市场优胜劣汰机制形成，小市值绩差公司压力增大。5月指数表现中，沪深300表现较强，中证2000表现最弱。

宏观与流动性展望
经济动能有隐忧，GDP名义增速小幅改善，但地产等指标仍处下行通道。流动性方面，M2增速放缓，M1处历史低位。

行业展望
金融和周期性行业相对强势，消费、科技股偏弱。提示关注红利低波行业，并阶段性跟踪周期行业。

估值水平
各指数估值目前处于中等位置，未呈现明显分化，仅小盘股具略压力，预计未来整体估值水平偏稳。

政策观察点
“新国九条”加强监管，利好分红型大盘股，利空无壳小盘股；IPO审核重新启动。未来6个月市值风格或转向大盘。

配置建议

• 核心建议：未来6个月配置“高配沪深300+中高配中证500/中证1000/中证2000”。
• 重点逻辑：预计盈利小幅改善，估值方面大盘占优，制度环境利好大盘，政策趋严对小盘不利。