20250810-中泰期货-聚丙烯产业链周报_基本面变动不大_继续偏弱震荡_30页_1mb

聚丙烯市场总结

供需情况：
本周国内产量符合预期，检修装置增加有限，预计未来两周产量小幅回升；表观需求减量明显，总库存小幅累库，预计下周维持小幅去库。进出口方面，出口量稳定，进口利润倒挂，需关注出口变化。

估值与利润：
成本端震荡为主，原油震荡下行，丙烷价格偏强，整体成本支撑有限。各工艺制PP利润多数回落，油制利润下滑显著，煤制利润继续承压。PP进口利润倒挂，出口利润虽有波动但仍低位运行。

市场展望：
基本面维持偏弱震荡态势，短期供需边际变化有限。上游供应逐步宽松，中下游采购谨慎，需求旺季效应递减。需关注装置检修兑现、库存去化进度及成本端走势。

策略建议：
短期偏弱震荡，风险在于供需边际转差，单边下行空间有限。建议轻仓操作，关注基差变化，期权方面可考虑卖出看涨期权对冲风险。