20230710-华安期货-有色金属周报_11页_879kb

市场报告核心观点：铝基本面边际趋弱，整体仍承压。

• 供应情况：云南复产周期开始，7-8月复产规模预计增加，四季度云南电解铝产量同比增29%-41%，产能变动促使复产保守预测，维持震荡区间预期（17600-18300）。

• 需求动态：传统淡季，中游企业开工率下滑，龙头企业开工率下降0.5个百分点，达63.3%，需求边际弱化。

• 宏观经济影响：美联储加息周期压制工业品需求；国内经济复苏中，政策与补库可能提振总需求，但高基数导致增幅有限。

• 库存变化：电解铝社会库存本周累计累库3万吨，部分区域库存增减不均，拐点可能形成。

• 价格策略：建议单边关注区间操作，考虑08合约空单套利，低区间时介入09多空套利；期现与期权策略无明确推荐。

• 未来关注：周内，重点追踪国内需求开工率、铝锭社会库存、美联储政策动向，以及库存数据变化。