20230821-浙商证券-电信运营商行业点评报告_数据入表政策靴子落地_运营商有望面临价值重估_3页_405kb

行业点评：数据要素政策落地推动电信运营商价值重估

核心内容总结

1. 政策落地

   • 2023年8月21日，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，明确了企业数据资源的确认、计量和披露要求，自2024年1月1日起施行。运营商作为数据要素市场的核心参与者，将因数据入表政策受益。

2. 数据要素市场前景

   • 数据要素市场规模快速增长，2021年达815亿元，预计2025年突破1749亿元。政策推动下，数据要素市场迎来高速发展期，带动数字经济产业链爆发。

3. 运营商优势显著

   • 用户规模大：中国移动、中国电信、中国联通分别拥有超98亿移动用户、海量宽带用户及大联接用户。
   • 数据资源丰富：运营商掌握海量用户和行业数据，具备数据处理和流通能力。
   • 基础设施完善：中国移动、中国电信、中国联通分别构建“数联网”、“数链平台”等数字基础设施，推动数据要素流通。

4. 投资价值分析

   • 数据入表增厚运营商资产，摊薄PB水平，资本市场关注价值重估。
   • 运营商在数据要素市场中的领先地位和变现能力突出，业务增长符合长期趋势。

5. 风险提示

   • ARPU值下滑、产业数字化不及预期、成本费用控制不力等风险需关注。

6. 行业评级

   • 行业评级：看好（维持），建议关注运营商数据要素布局和资产价值重估机会。

结语

数据要素政策的落地为电信运营商带来价值重估机遇，未来需重点关注其数据资源变现能力和市场竞争力。