20250924-大越期货-碳酸锂期货早报_30页_1mb

• 交易咨询资格与免责声明
  报告由大越期货股份有限公司（证书号：证监许可【2012】1091号）撰写，强调其观点仅作参考，不构成投资建议，读者须自行承担风险。

• 市场观点
  短期偏空，碳酸锂市场供强需弱，供需格局转向需求主导，预计价格在72520-74800元/吨区间震荡。
  风险点包括：停减产计划、检修冲击及产业出清时间。

• 供需数据摘要

  • 供给端：
    • 碳酸锂产量环比增长2%，进口碳酸锂环比下滑10.74%。
    • 盐湖生产成本显著低于矿石端，盈利强（31745元/吨），排产动力足；矿石端亏损（锂辉石：-2759元/吨，锂云母：-8521元/吨）。
  • 需求端：
    • 磷酸铁锂样本企业库存小幅增长0.81%，三元材料库存环比微增，需求端略显不足。
    • 下月需求预计强化，库存或略有去化。

• 库存与成本状况

  • 库存总体环比减少0.70%，但其他库存高于历史水平。
  • 成本端分化：盐湖成本低，矿石端亏本生产，原料成本走势平稳。
  • 盘面偏空：11合约期价收于MA20下方，主力空头持仓净空，市场情绪偏弱。

• 风险提示

  • 供给端：矿石/盐湖端供给高位，产量仍处高位，进口下滑可能缓解库存压力。
  • 需求端：动力电池接货意愿不足，需求不确定性增加。

• 库存数据

  • 总库存137531吨（环比-0.70%），冶炼厂库存34456吨（环比-4.85%），下游库存59495吨（环比+2.09%）。

• 品种及价格走势

  • 主力合约技术面偏空，期价运行于MA20下方，基差中性（190元/吨）。
  • 未来预期：产量或小幅上升，但需求强化可部分抵消供给压力。

整合以上信息，形成结构化总结。