20250924-通惠期货-碳酸锂日报_碳酸锂远月预期仍存_需求支撑但上方空间有限_7页_1mb

碳酸锂期货市场近期呈现区间偏强格局。主力合约价格于9月23日收盘73660元/吨，环比微涨0.33%，基差走弱至-160元/吨。持仓量继续缩量至25.6万手，成交量扩大至49.8万手，显示市场交易活跃但持仓压力略增。供给端产能利用率提升4.9个百分点达71.31%，锂辉石与锂云母原料价格稳定，盐湖提锂开工率维持高位，带动供应增量。需求方面，新能源汽车渗透率达到59.8%，正极材料价格小幅上扬，下游补库需求增加，尤其国庆备货推动采购；然而，三元材料企业面临硫酸镍等成本压力，采购谨慎。碳酸锂库存连续三周下降至13.75万吨，虽仍处年内高位，但供需趋紧迹象显现，基差修复对近月合约支撑较强，但远期合约受新产能预期限制上行空间。短期价格下行风险有限，但需警惕刚果（金）钴政策对三元产业链的潜在影响，可能抑制需求端表现。总体平衡在旺季备货与常规供给间维持，预计碳酸锂价格震荡上行，突破需更明确的供需缺口验证。