20260302-国新证券股份-AI行业研究_AI发展步入价值落地新阶段_6页_781kb

中国AI产业进入价值落地新阶段总结

核心内容概述

中国AI产业正从技术探索阶段向应用牵引与需求驱动阶段转型，进入注重实效、解决问题导向的新时期。AI模型能力的提升不仅打开了应用场景，还推动了商业价值的实现，形成“能力-场景-商业”的正向循环。当前，AI的应用重点转向高价值、高壁垒、高兑现的行业，如政务、工业、医疗等，展现出更强的产业深度与商业可持续性。

主要观点

• 产业逻辑转变：AI产业由技术驱动转向需求驱动，强调解决实际问题与创造商业价值。
• 模型能力提升：头部模型厂商正从规模扩张转向价值回归，探索可持续商业模式；同时，模型能力向“智能体”工程化落地演进，能执行复杂工作流，成为执行者而非仅助手。
• 应用场景聚焦：AI应用集中于高价值领域，如税务、办公、工业、医疗、教育、智驾等，这些领域对AI的依赖度与转化效率显著提升。
• 竞争逻辑升级：市场增长路径分化，竞争焦点从“流量规模”转向“用户价值挖掘”与“生态构建”。
• 中国模型出海：凭借高性价比、高效推理架构与产品化能力，中国模型通过API服务等形式获得全球开发者关注，实现“Token出海”。
• 成本优势显著：中国在算力与电力成本方面具备天然优势，这为AI模型的全球应用提供了重要支撑。

关键信息

投资线索

• 头部模型厂商：建议优先布局已实现商业价值回归的头部模型厂商，其技术领先与高性价比优势显著，有望在全球市场拓展。
• AI算力基础设施：智能体应用对算力的弹性与能效提出更高要求，国产算力、数据中心、云计算等环节将直接受益。
• 垂直场景应用商：在政务、工业、医疗等关键领域拥有深厚行业认知与客户壁垒的公司，更具商业落地潜力。

风险提示

1. 技术发展不及预期
2. 市场竞争加剧
3. 地缘政治影响

投资评级定义

总结

中国AI产业正逐步从“技术展示”迈向“价值落地”，在模型能力、应用场景、市场竞争与全球化布局等方面均展现出强劲的发展势头。随着智能体时代的到来，AI的商业价值与应用场景将进一步拓展，头部模型厂商与垂直行业应用商将有望在这一趋势中占据有利位置。同时，AI算力基础设施的建设需求也将持续增长，国产相关企业具备长期竞争优势。投资者应关注具备技术实力与商业化能力的公司，并警惕技术、竞争及地缘政治等潜在风险。