20160627-太平洋-机械军工行业周报_长征七号_首飞成功_聚焦航天科技发展_22页_1mb

机械军工行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了2016年机械军工行业的发展动态，重点聚焦于航天科技、智能装备、油气设备、铁路设备及国防军工等板块，评估了相关行业的发展前景及投资机会。

主要观点

航天科技发展

• “长征七号”火箭首飞成功：2016年6月25日，“长征七号”运载火箭在海南文昌航天发射场成功发射，进入近地点200千米、远地点394千米的椭圆轨道，标志着我国载人航天工程空间实验室任务的正式开始。
• “长征七号”的亮点：
  • 采用全数字化研制模式，应用虚拟现实技术进行试验装配，代表了我国运载火箭研制领域的最高水平。
  • 动力系统采用新型液氧煤油发动机，推力比现有长征系列火箭发动机提高60%，成本大幅降低，且无毒无污染。
  • 作为新一代运载火箭的“主力军”，“长征七号”将承担我国80%左右的发射任务。
• 资产证券化趋势：航天科技集团提出到“十三五”末的资产证券化率目标为45%，目前仅有15%，提升空间巨大。建议关注航天一院旗下的航天工程（603698）、航天五院旗下的中国卫星（600118）和航天八院旗下的航天机电（600151）。

智能装备

• 机器人产业发展：《机器人产业五年发展规划》发布，预计未来五年我国机器人产业将快速发展。建议长期关注机器人（300024）、博实股份（002698）、埃斯顿（002747）、巨星科技（002444）等。
• 行业趋势：中国连续三年成为全球最大工业机器人市场，需求强劲，推动机器人产业链快速发展。

油气装备

• 油价上涨趋势：2016年初以来，国际原油价格从30美元/桶上涨至47美元/桶，市场普遍预期油价将恢复至60美元/桶以上。
• 油气装备需求：当前油价尚未超出市场预期，油公司资本支出维持低位，油气装备需求不足，上市公司业绩仍将在低位运行。
• 推荐标的：建议关注受油价波动影响较小的惠博普（002554）。

铁路设备

• 行业投资逻辑：铁路行业投资分为“一带一路”走出去、铁路后市场千亿盛宴、城际和城市轨道交通黄金发展期三大主线。
• 推荐公司：神州高铁（000008）、世纪瑞尔（300150）、鼎汉技术（300011）、晋西车轴（600495）、中国中车（601766）、康尼机电（603111）。

国防军工

• 科研院所改制：是国防军工板块的确定性投资机会，建议关注民参军、科研院所改制、国防信息化三大方向。
• 推荐公司：重点关注通达股份（002560）、国睿科技（600562）、烽火电子（000561），建议关注威海广泰（002111）、航天长峰（600855）、特发信息（000070）。

关键信息

航天科技

• “长征七号”是新一代中型运载火箭，承担我国首个空间货运飞船天舟一号的发射任务。
• 航天动力（600343）作为航天六院旗下唯一上市平台，存在资产整合预期。

智能装备

• 科大智能（300222）设立子公司拓展智能物流系统业务。
• 慈星股份（300307）2016年上半年净利润同比增长40-50%。
• 汉威电子（300007）通过收购深圳明咨完善智慧城市业务布局。
• 胜利精密（002426）与KUKA签署战略合作协议，推动智能制造发展。

铁路设备

• 凯发电气（300407）通过收购RailPowerSystemsGmbH拓展业务。
• 世纪瑞尔（300150）投资苏州博远容天信息科技股份有限公司，拓展铁路客户服务领域。

油气装备

• 惠博普（002554）与安东集团签署战略合作框架协议，预计每年获得1亿美元工作量。

船舶海工

• 2016年1-5月全国造船完工量同比下降17.1%，但新承接订单同比增长83.1%。
• 中船防务（600685）两名董事辞职，公司正在增补新董事。

板块行情

• 本周国防军工板块上涨0.59%，机械设备板块下跌0.15%。
• 本月国防军工板块上涨7.47%，机械设备板块上涨5.50%。

推荐公司及评级

• 博实股份（002698）：增持
• 航天长峰（600855）：买入
• 航天工程（603698）：重点关注
• 中国卫星（600118）：重点关注
• 航天机电（600151）：重点关注
• 机器人（300024）：长期关注
• 埃斯顿（002747）：长期关注
• 巨星科技（002444）：长期关注
• 惠博普（002554）：关注
• 通达股份（002560）：重点关注
• 国睿科技（600562）：重点关注
• 烽火电子（000561）：重点关注
• 威海广泰（002111）：建议关注
• 特发信息（000070）：建议关注
• 神州高铁（000008）：重点关注
• 世纪瑞尔（300150）：重点关注
• 鼎汉技术（300011）：重点关注
• 晋西车轴（600495）：重点关注
• 中国中车（601766）：重点关注
• 康尼机电（603111）：重点关注

投资建议

• 国防军工板块：科研院所改制是确定性投资机会，建议积极布局民参军、科研院所改制、国防信息化三大方向。
• 智能装备板块：关注机器人产业链，特别是系统集成商和具备长期发展空间的机器人本体及零部件企业。
• 油气装备板块：建议密切关注油价上涨趋势，继续关注受油价波动影响较小的公司。
• 铁路设备板块：关注“一带一路”走出去、铁路后市场、城际和城市轨道交通发展带来的投资机会。
• 船舶海工板块：关注新承接订单增长和行业整合机会。

行业数据

• 宏观数据：中国PMI指数、CPI指数等数据反映经济运行情况。
• 上游数据：钢铁、煤炭、原油等价格走势。
• 下游数据：波罗的海干散货指数（BDI）、房屋新开工面积等数据反映行业需求。

个股信息

• 个股涨跌：部分个股如海特高新、四创电子等本周和本月涨幅显著。
• 限售股解禁：部分公司未来三个月有大量限售股解禁，需关注其对市场的影响。
• 大宗交易：部分公司如博实股份、华昌达等有大宗交易记录，折价率不一。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

结论

2016年机械军工行业整体呈现结构性发展机遇，特别是在航天科技、智能装备、国防军工等领域。随着“长征七号”首飞成功，航天科技进入高密度发射阶段，资产证券化率提升空间巨大。同时，智能装备和铁路设备板块也迎来发展契机，建议重点关注相关领域及公司。