20210902-中邮证券-晨会纪要_7页_501kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份由中邮证券研究所发布的市场分析报告，涵盖股票市场、股指期货、国债期货、宏观研究、行业研究（金融、医药、TMT）、策略研究、昨日要闻、投资评级标准、分析师声明、免责声明、公司简介与业务简介等内容。报告旨在为投资者提供市场分析、行业动态及投资建议。

主要观点与关键信息

一、股票市场表现

• 主要股指：

  • 恒生指数收盘价26028.29，涨0.58%
  • 上证综指收盘价3567.10，涨0.65%
  • 深证成指收盘价14314.09，跌0.10%
  • 沪深300收盘价4869.46，涨1.33%
  • 东京日经收盘价28451.02，涨1.29%

• 股指期货：

  • IF2109收盘价4856.40，涨1.88%
  • IF2110收盘价4842.00，涨2.05%
  • IF2112收盘价4793.40，涨1.94%
  • IF2203收盘价4763.80，涨2.09%

• 国债期货：

  • TF2109收盘价101.49，涨0.17%
  • TF2112收盘价101.34，涨0.24%

二、宏观研究：制造业与非制造业PMI数据

• 制造业PMI：

  • 8月PMI为50.1%，较前值50.4%回落0.3个百分点，仍处于扩张区间，但扩张力度减弱。
  • 服务业PMI大幅回落至45.2%，表明服务业修复受阻，未来或有改善空间。

• 生产与需求：

  • 生产指数为50.9%，新订单指数为49.6%，显示生产与需求均有所放缓。
  • 新出口订单指数回落至46.7%，连续五个月走低，表明外需疲软。

• 工业品价格：

  • 原材料购进价格指数为61.3%，出厂价格指数为53.4%，两者均有所回落。
  • 预计PPI环比涨幅将收窄，PPI与CPI之差持续收敛。

三、行业研究

1. 金融行业

• 中国平安收到上交所监管工作函，回应称系例行问询，目前经营正常。
• AH股价双双走低，A股跌破50元关口，创近4年新低。
• 北向资金净卖出20.66亿元，创6年新高。
• 中国平安回购约1984.6万股A股股票，耗资约9.82亿元。

2. 医药行业

• 国家医保局等八部门联合印发《深化医疗服务价格改革试点方案》，旨在建立更合理的价格机制。
• 医疗服务价格改革将推进医用耗材全部挂网采购，扩大高值耗材集中带量采购范围。
• 改革重点包括理顺比价关系、发挥价格杠杆作用，以降低对药品耗材收入的依赖。

3. TMT行业

• 腾讯加大海外投资，上半年在欧洲完成34笔投资，集中在游戏领域，符合政策导向。
• 阿里巴巴承办首届粤港澳大湾区购物节，活动时间从9月2日到9月22日，展现其南向助力湾区经济的能力。
• 日本住友化学拟在韩国和日本扩建光刻胶产线，预计对国内光刻胶产业链冲击不大。

四、策略研究

• 短期市场观点：

  • 大盘以震荡为主，存在结构性机会。
  • 金融板块放量上涨，带动市场情绪上升，关注风格延续性。

• 估值与流动性：

  • 两市整体估值仍处于合理区间，下行风险可控。
  • 流动性压力不大，SHIBOR利率正常波动，北向资金净流入，两融余额回升。

• 行业投资建议：

  • 食品饮料行业估值与盈利能力匹配，可继续关注。
  • 有色、化工等高盈利预期板块，业绩超预期，近期回调，仍具潜力。
  • 关注未来景气度高、具有长期确定性的行业，如新能源车（渗透率已达10%）。

五、昨日要闻

• 房地产政策：

  • 住建部首次明确“建立人、房、地、钱四位一体”的联动机制，以保障性租赁住房为重点。
  • 广州发布二手住房交易参考价格机制，首批覆盖96个热点小区，防止价格虚高。

• 医疗服务改革：

  • 八部门联合发布《深化医疗服务价格改革试点方案》，明确建立总量调控机制，推动价格动态调整。

• 新股发行信息：

  • 列出9月1日及之前发行的多只新股的详细信息，包括发行价格、市盈率、发行数量、申购上限等。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300指数20%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300指数10%-20%
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间
  • 回避：涨幅低于沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300指数5%以上
  • 中性：涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300指数5%以上

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

风险提示

• 疫情发展超预期
• 改革进度不及预期
• 经济数据超预期
• 不确定性风险

公司简介与业务

• 公司简介：

  • 中邮证券成立于2002年，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
  • 经营范围包括证券经纪、投资咨询、基金销售、融资融券、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
  • 在全国多地设有分支机构，提供多种委托交易方式。

• 主要业务：

  • 证券经纪业务：提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托方式。
  • 证券自营业务：使用自有资金和依法筹集资金进行权益类与固定收益类投资。
  • 证券投资咨询业务：为投资者提供市场分析、预测与建议。
  • 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
  • 证券资产管理业务：开展资产管理服务。
  • 证券承销与保荐业务：为公司提供上市融资服务。
  • 财务顾问业务：提供财务咨询服务。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料或可靠信息，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 中邮证券保留对报告内容的修改权和最终解释权。