20161013-国金证券-物流行业2016年日常报告_供应链管理能力将是未来企业核心竞争力_15页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是一份关于中国物流行业及快递企业的深度研究报告，主要分析了行业的发展趋势、政策环境、竞争格局及投资建议。报告认为，随着中国经济向消费驱动转型，供应链管理能力将成为企业未来的核心竞争力，并推荐了一些具有潜力的物流及供应链相关企业。

主要观点

1. 行业发展阶段

• 中国物流行业正处于从高速发展向成熟期过渡的阶段。
• 行业规模持续增长，但物流费用占GDP比重逐步下降，表明物流效率提升。
• 行业集中度较低，但并购整合趋势明显，未来集中度有望上升。

2. 政策与经济环境影响

• 政策环境是物流行业发展的基本条件，产业格局决定行业发展方向。
• 自21世纪以来，国家出台多项政策支持物流行业发展，如“互联网+”、智慧物流园区建设等。
• 产业格局由生产驱动向消费驱动转变，推动物流行业向专业化、高效化发展。

3. 消费驱动带来的变化

• 消费者需求日益个性化、定制化，促使生产订单向多次小批量转变。
• 信息流从消费端向生产端传导，可能产生信息扭曲，即“牛鞭效应”，对供应链管理提出更高要求。
• 电子商务的快速发展进一步提升了对物流效率的需求。

4. 供应链管理的重要性

• 供应链管理是传统物流概念的升级，将物流纳入供应链整体考量。
• 供应链管理带来信息集成和成本优化优势，有助于提升企业整体运营效率。
• 供应链管理是未来企业核心竞争力的关键组成部分。

关键信息

行业数据

• 2015年中国物流市场规模：约2万亿美元，为全球第一。
• 物流费用占GDP比重：2015年为18%，远高于美国、日本、德国等国家。
• 第三方物流收入占比：2015年约为8%，低于发达国家平均水平。
• 物流行业集中度：2015年前5大物流企业市占率仅为3.8%，前50大市占率7.3%。
• 并购数量：2015年物流行业并购数量超过110起，金额达42亿美元以上。

投资建议

• 行业策略：未来供应链管理能力将成为企业核心竞争力。
• 推荐组合：
  • 快递企业：大杨创世（圆通）、艾迪西（申通）、新海股份（韵达）、鼎泰新材（顺丰）
  • 供应链行业企业：外运发展、华贸物流、传化股份、怡亚通、普路通

行业生命周期理论

风险提示

• 宏观经济波动风险：经济环境变化可能影响行业整体发展。
• 竞争风险：行业竞争加剧可能压缩企业利润空间。

未来展望

• 中国物流行业在未来几年仍处于黄金发展期，将出现更多专业化物流企业。
• 供应链管理将成为推动企业竞争力提升的关键因素。
• 电子商务的持续发展将进一步推动物流行业的效率提升和模式创新。