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医药生物行业双周报总结（2021.5.24-2021.6.6）

核心内容概述

本报告为华鑫证券医药生物行业双周报，总结了2021年5月24日至6月6日期间医药生物行业的市场表现、行业要闻、投资建议及风险提示等内容。报告指出，医药生物板块整体表现稳健，但短期涨幅不及沪深300指数，中长期则具备投资价值。

主要观点

1. 市场表现

• 医药生物板块：在2021年5月24日至6月6日期间上涨 2.14%，在所有申万一级行业中排名 第十九位，跑输沪深300指数 0.89个百分点。
• 年初至今：医药生物板块上涨 11.14%，跑赢沪深300指数 9.12个百分点。
• 子板块表现：
  • 5.24-6.6期间：中药和医疗服务板块分别上涨 6.62% 和 6.16%，跑赢整体板块；医疗器械、化学制药、医药商业和生物制品板块涨幅分别为 1.74%、1.11%、1.03% 和 -1.74%，均跑输整体板块。
  • 年初至今：医疗服务、中药和医疗器械板块分别上涨 26.45%、19.73% 和 15.00%，跑赢整体板块；生物制品、化学制药和医药商业板块分别上涨 10.14%、-0.83% 和 -6.53%，跑输整体板块。

2. 板块估值

• 截至6月6日，医药生物板块估值为 40.84X，在所有申万一级行业中排名 第五位，相对沪深300指数溢价率约为 192%，处于历史中高位。
• 子板块估值：
  • 医疗服务板块估值最高，为 104.68X；
  • 生物制品为 55.37X；
  • 化学制药、中药、医疗器械和医药商业分别为 40.06X、33.73X、32.26X 和 17.40X。

3. 个股表现

• 涨幅前列（5.24-6.6）：拱东医疗（40.2%）、*ST康美（39.3%）、哈三联（37.6%）、赛诺医疗（35.7%）、莎普爱思（33.3%）等。
• 跌幅前列（5.24-6.6）：英科医疗（-24.3%）、海翔药业（-23.3%）、景峰医药（-19.8%）、福瑞股份（-18.0%）、正川股份（-15.7%）等。

关键信息

行业要闻

1. 中国科兴新冠疫苗获世卫组织紧急使用认证

   • 科兴疫苗“克尔来福”通过世卫组织认证，建议用于18岁及以上成年人，两剂接种，间隔2-4周。
   • 有效率：预防新冠症状 51%，预防重症和入院治疗 100%。

2. 第五批国家集采文件发布

   • 涉及 58个通用名药物、137个品规，涵盖多种剂型，如注射剂、滴眼剂、吸入剂等。
   • 注射剂数量大幅增加，达 29种。

3. 国家医保局等八部门印发指导意见

   • 重点推进 高值医用耗材集中带量采购，涵盖临床用量大、采购金额高、市场竞争充分的耗材。
   • 要求所有公立医疗机构参与，强化质量监管，探索医保支付标准协同。

4. 国务院办公厅推动公立医院高质量发展

   • 提出 六大重点任务，包括构建高质量发展新体系、提升效能、激活动力、建设新文化、加强党的领导等。

投资建议

• 短期表现：医药生物板块小幅跑输大盘，但全年表现优于沪深300指数。
• 中长期关注：建议关注基本面稳健、估值相对合理的优质个股。
• 推荐个股：智飞生物、恒瑞医药、贝达药业、丽珠集团、长春高新、通化东宝、华兰生物、万孚生物、凯莱英、药石科技、欧普康视。

风险提示

• 政策风险：医药行业政策推进存在不确定性，行业易受政策变动影响。
• 业绩风险：医药公司业绩、并购整合及研发进展可能不及预期。
• 事件风险：行业突发事件可能引发市场动荡，影响板块走势。

分析师简介

• 杜永宏：华鑫证券医药生物行业分析师，自2017年6月加入，专注于医药生物行业研究。
• 陈成：华鑫证券医药生物行业分析师，自2018年7月加入，同样研究医药生物行业。

投资评级说明

行业评级：

• 增持：医药生物板块预计在6个月内明显强于沪深300指数。

免责条款

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