20210608-中泰证券-复利防御_7页_608kb

复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券零售业务部产品经理郝振府发布，主要围绕当前市场环境、债券市场分析及低风险投资组合的跟踪与建议，旨在为投资者提供稳健的投资策略，以实现资产的保值增值。

市场概述

• 股市表现：周一沪深两市窄幅震荡，酒类行业表现强势，而民航机场、农林牧渔、水泥建材等行业表现较弱。
• 政策与经济环境：
  • 海外方面，病毒变种和印度疫情不会改变全球疫苗接种趋势，预计全球经济将共振复苏。
  • 国内方面，7月政治局会议可能延续“不急转弯”的宏观政策定调，金融以稳杠杆为导向，下半年宏观流动性将呈现“外松内稳”的格局。
  • 美联储今年预计不会下调购债规模，国内货币政策保持稳健中性，A股长期投资价值依然较强。
• 市场方向：上证指数在3600点平台附近震荡整理近两周，短线或面临方向性选择。

债券市场跟踪

• 财政收入：
  • 2021年一季度全国一般公共预算收入同比增长24.2%，税收与非税收入分别增长24.8%和20.7%。
  • 土地增值税增长40.5%，反映土地市场活跃。
  • 印花税、车辆购置税收入高增值得关注。
• 财政支出：
  • 一季度全国一般公共预算支出同比增长6.2%，增速较前值放缓。
  • 债务付息支出增长27.3%，显示地方债余额及偿债压力增加。
  • 一季度财政赤字为1588亿元，全年赤字空间较大。
• 政府性基金预算：
  • 一季度全国政府性基金预算收入同比增长47.9%，主要由于地方国有土地使用权出让收入增长48.1%。
  • 政府性基金预算支出同比下降12.2%，主因其他支出锐减。

组合跟踪

复利沙龙：债券投资解析

什么是债券投资？

• 债券投资可以获取固定的利息收入，也可通过买卖赚取价差。
• 随着利率变化，适时买卖可获得更高收益。
• 上交所挂牌债券主要包括国债、企业债、公司债、可转换债、可分离交易可转债等。

债券投资特点

1. 安全性高：债券到期后偿还本金和利息，收益稳定，尤其是国债及有担保债券。
2. 收益稳定：提供固定利息收入，同时可通过价差获取额外收益。
3. 流动性强：上市债券可随时交易，流动性逐步增强，适合追求固定收益的投资者。

投资策略建议

• 分散投资：建议将资金分散于股票、债券等不同产品，形成合理的投资组合，兼顾安全性、收益性和流动性。
• 风险与收益关系：
  • 政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
  • 债券期限越长，利率越高，风险也越大；期限越短，利率越低，风险越小。
  • 债券发行价格、持有时间和期限结构会影响其收益水平。

产品介绍

本产品主要关注低风险投资品种，包括国债、公司债、可转债、债券型基金和货币型基金等，旨在为低风险投资者提供与其风险承受能力相匹配的投资机会和策略，获取稳定收益，实现资产保值增值。

发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 产品风险等级：低风险。
• 发布渠道：中泰证券财富泰山、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、国家统计局、央行、上市公司公告、券商研究报告及互联网资料等。

重要声明

• 本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告内容及操作建议仅供参考，投资者应独立决策，自行承担风险。
• 本报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经书面授权不得发布、复制或修改。