20221101-国盛证券-房地产开发百强房企月度销售报告_10月权益销售金额同比-31.4_环比+0.7_市场信心仍不足_9页_1mb

报告摘要

2022年10月，中国房地产市场整体表现疲软，百强房企权益销售金额同比大幅下降31.4%，环比小幅增长0.7%。尽管9月末中央出台了一系列宽松政策，包括取消部分城市首套房房贷利率下限限制、下调公积金贷款利率及换购住房个税优惠，但“银十”市场成色不足，市场信心仍显不足，后续仍需更多政策支持。

整体销售数据下滑：
10月百强房企操盘口径销售额同比下降28.5%，权益口径销售额同比下降31.4%，均较上月降幅扩大。尽管权益销售额环比小幅增长，但整体仍低于上半年高点，显示市场复苏乏力。
各梯队房企表现分化：
- 从累计销售数据看，TOP10房企同比降幅最小（-37.0%），而TOP21-30房企降幅最大（-52.9%）。
- 在权益口径方面，TOP10房企同比降幅为-41.6%，TOP21-30房企降幅为-52.9%，TOP51-100房企降幅为-41.7%。
国央企与民企分化明显：
- 10月TOP40房企中，国央企销售额同比微增6.9%，而民企则同比大幅下降44.8%。
- 国央企销售额环比增长2.0%，而民企环比下降5.11%，显示政策对国央企的支持更为明显。
龙头房企表现各异：
- 碧桂园、保利发展、中海地产、万科地产等头部房企在10月单月操盘口径销售额中表现相对较好。
- 仁恒置地、电建地产、中国铁建、招商蛇口、万达集团等房企在10月单月同比增速中表现突出，其中仁恒置地增长最快（+135.7%）。
- 龙光集团、建发房产、中骏集团、首开股份、建业集团在10月单月环比增速中表现较好，其中龙光集团增长达788.6%。

市场信心不足：
尽管政策有所放松，但市场信心依然偏弱，主要受基本面下行、疫情反复等因素影响。
政策影响有限：
政策对市场实际提振效果有限，10月权益销售额同比跌幅仍扩大，显示政策尚未完全到位。
投资建议：
维持地产开发板块“增持”评级，推荐关注A股：华发股份、滨江集团、建发股份、保利发展、招商蛇口、万科A、金地集团；H股：绿城中国、华润置地、中国海外发展。物业板块推荐关注华润万象生活、招商积余、中海物业、绿城服务、保利物业。
风险提示：
- 政策出台速度和执行力度不及预期；
- 基本面继续下行可能引发连锁反应；
- 疫情反复可能影响市场复苏进程。

TOP40房企销售情况：
- 10月单月操盘口径销售额TOP4房企依次为：碧桂园（399.0亿元）、保利发展（360.0亿元）、绿城中国（320.9亿元）、中海地产（299.2亿元）。
- 15家TOP40房企实现单月同比正增长，其中仁恒置地增长最快（+135.7%）。
- 25家TOP40房企实现单月环比正增长，龙光集团增长最高（+788.6%）。
累计销售数据：
- 2022年1-10月TOP100房企操盘口径销售额为52251.0亿元，同比下降44.0%；权益口径销售额为41394.2亿元，同比下降45.0%。
- 1-10月TOP50房企操盘口径销售额为44214.3亿元，同比下降44.1%；权益口径销售额为34096.1亿元，同比下降45.7%。