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安信研究·周观察群英汇第九期总结

核心内容概览

本次周观察群英汇聚焦于2017年7月29日的市场分析与行业展望，涵盖宏观、固定收益、TMT、制造业、大宗类、大消费类及新三板等多个领域。报告通过对各行业数据、政策动向及市场表现的综合分析，提出了对未来市场走势和投资策略的判断。

主要观点与关键信息

1. 固定收益

• 未来企业盈利将趋于回落：6月工业企业盈利增速略好于前值，但扩表动力不足，负债增速下降。PPI增速触顶，预计未来企业盈利将回落，工业企业将更关注资产负债表修复。
• 投资建议：继续关注低估值、高成长的行业及个股。

2. TMT行业

• 基金仓位下降，持股分散：计算机行业基金持仓持续下降，板块内生增长成为关注重点。
• 重点推荐：人工智能、安防、全面屏、OLED、消费电子等细分领域。
• 标的推荐：广联达、华宇软件、东方国信、思创医惠、恒华科技、索菲亚、欧派、尚品等。
• 投资策略：关注内生增长明确的公司，建议配置高成长、低估值品种。

3. 制造业行业

• 核电行业反转趋势延续：三门核电1号机组装入核燃料、白龙核电招标定标、Model 3首批交付等事件推动核电设备行业回暖。
• 重点推荐：台海核电（停牌）、先导智能、赢合科技等锂电及核电设备企业。
• 投资建议：关注中报超预期企业，布局行业龙头。

4. 大宗类行业

• 铜有望迎来拐点：供给收缩、欧美需求上升、国外流动性宽松及估值吸引力增强，推动铜价上涨。
• 油价短期有望上涨：沙特减产、尼日利亚可能减产、委内瑞拉经济恶化及中国进口增加等利好因素支撑油价。
• 农业周期拐点临近：父母代鸡苗价格大幅下降，行业出清加快，未来价格有望回升。
• 环保及公用事业：PPP落地率稳步提升，看好环保细分行业龙头公司，如葛洲坝、启迪桑德、碧水源、铁汉生态。

5. 大消费类行业

• 食品饮料板块表现强劲：水井坊、茅台、涪陵榨菜中报表现超预期，带动板块强势。
• 投资建议：坚守业绩确定性品种，重点推荐白酒板块，尤其是高端白酒及次高端企业。
• 轻工板块：定制家居龙头持续创新高，二线标的估值折价较高，有望修复。
• 医药板块：优质标的如中国医药、济川药业、山大华特、乐普医疗、亚宝药业等表现突出，建议继续配置。

6. 新三板市场

• 市场分化加剧：做市指数与综合指数已不能完全反映市场情况，建议采用精品策略。
• 制度改革借鉴：参考日本JASDAQ市场制度，新三板分层标准更注重企业治理与信息披露。
• 投资建议：关注具备成长性和优质基本面的精选个股，如宇鑫货币等。

风险提示

• 经济增长不及预期
• 地缘政治风险
• 通胀超预期

投资策略划重点

• 8月市场整体维持谨慎，短期偏调整，周期股进入调整阶段，市场将回归对金融和消费股的关注。
• 成长板块趋势性机会概率低，建议围绕内生业绩高增长的准绳进行配置。
• 中报季建议坚守业绩确定性品种，重点关注白酒、环保、医药等板块的业绩兑现与估值切换。
• “新双创”政策出台，短期提振市场情绪，建议关注相关板块。

重点关注行业与标的

行业事件要点

总结

本次周观察群英汇全面分析了2017年7月29日的市场环境与行业趋势，指出未来企业盈利可能回落，工业企业将更注重资产负债表修复。同时，铜、油价、核电、白酒、医药等板块均展现出积极信号，建议投资者关注业绩确定性强、估值合理的优质标的，同时警惕经济增长不及预期及地缘政治风险。整体投资策略以坚守业绩确定性为主，短期偏调整，中长期看好金融和消费板块。