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10月中国或成全球最大天然气进口国总结

核心内容

本报告由川财证券发布，主要聚焦于中国能源市场在2018年10月的动态变化，特别是天然气进口量、煤炭价格、电力行业及新能源政策的最新进展。报告指出，中国在天然气市场中正迅速崛起，预计10月份将成为全球最大的天然气进口国。同时，对煤炭、电力及新能源行业进行了深入分析，为投资者提供了行业趋势与公司评级信息。

主要观点

天然气市场

• 中国进口量增长：国际能源署署长法提赫·比罗尔预测，2018年10月中国天然气进口量可能超过日本，成为全球最大的天然气进口国。
• 美国LNG供应增长：美国液化天然气（LNG）产量预计在未来5年中将占全球LNG供应增长量的75%，成为全球三大LNG供应国之一。
• 工业需求主导增长：天然气需求增长主要由工业部门推动，电力行业需求增长相对放缓。

煤炭市场

• 煤价总体趋稳：9月下旬全国煤炭价格涨跌平各有，无烟煤价格持续下跌，动力煤价格基本稳定。
• 去产能持续推进：2018年第一批淘汰煤电机组共1190.64万千瓦，推动行业结构优化。
• 终端需求疲软：电厂耗煤仍处于较低水平，长协煤基本满足需求，短期内煤炭价格难有明显上涨。

电力行业

• 水电消纳改善：《可再生能源电力配额及考核办法（第二次征求意见稿）》即将出台，水电消纳有望提升，三季度水电企业业绩向好。
• 核电项目进展：田湾4号机组首次临界，三门1号机组实现商运，核电新项目审批有望加快。
• 火电盈利改善：若煤炭价格回归绿色区间，火电企业盈利将有所改善，可关注华能国际、华电国际等优质火电企业。

新能源政策

• 光伏发电支持政策：国家发改委、财政部、国家能源局联合下发通知，对2018年5月31日前并网的户用自然人分布式光伏发电项目保持补贴和电价不变，鼓励新能源发展。

关键信息

市场数据

• 人民币汇率：6.91，较前一交易日微涨0.08%。
• 原油价格：
  • WTI原油：74.96美元/桶，上涨0.90%。
  • Brent原油：85.00美元/桶，上涨1.30%。
  • WTI-Brent价差：-10.04美元/桶，价差扩大。
• 天然气价格：NYMEX天然气价格为3.28美元/mmbtu，上涨0.79%。
• 动力煤价格：686.80元/吨，上涨1.66%。
• 焦煤价格：1326.50元/吨，维持稳定。
• 煤炭库存：6大发电集团煤炭库存为1498.02万吨，库存可用天数为27.71天。

公司动态

• 三木集团：2018年前三季度净利润预计为1500至1600万元，同比大幅增长643%。
• 江龙船艇：前三季度净利润预计为1342至1492万元，同比下降35%左右。
• 金龙汽车：9月客车产量同比减少7.44%，但销量同比增长8.06%。
• 攀钢钒钛：前三季度净利润预计为201至208千万元，第三季度净利润预计为8.6至9.3亿元。

行业公司评级

风险提示

• OPEC原油限产执行率下降。
• 国际成品油需求大幅下滑。
• 油气改革方案未得到实质落实。
• 电力需求不及预期。

分析师声明

本报告由分析师杨欧雯撰写，具备证券投资咨询执业资格。报告基于合法合规的信息，独立、客观地进行分析，不与分析师薪酬挂钩。

投资建议

• 天然气行业：关注中国天然气进口量增长趋势，以及美国LNG供应对全球市场的影响。
• 煤炭行业：短期内煤价趋稳，关注去产能政策对行业结构的优化。
• 电力行业：水电与核电行业有望受益于政策支持和市场需求，可重点关注相关企业。
• 新能源行业：光伏发电政策延续，有利于行业稳定发展，关注相关企业盈利预期。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用，不构成投资建议。投资者需自行评估风险，谨慎决策。报告内容不得擅自转载或引用，否则将承担相应法律责任。