20181114-川财证券-能源观察_中国成为全球最大天然气进口国_4页_549kb

中国成为全球最大天然气进口国总结

核心内容

2018年11月14日发布的《中国成为全球最大天然气进口国》报告指出，中国在2018年1-10月的天然气（包括液化天然气）进口量达到7206万吨，同比增长33.1%，超过2017年全年水平，成为全球最大的天然气进口国。这一趋势表明中国在能源需求方面的持续增长，以及对天然气作为清洁能源的重视。

主要观点

天然气进口增长

• 中国天然气进口量在2018年1-10月已超过2017年全年水平，同比增长33.1%。
• 日本同期液化天然气进口量为6736万吨，低于中国。
• 国际能源署（IEA）预测，到2040年，俄罗斯、美国和部分非洲国家将在全球液化天然气市场占据超过40%的份额。

原油市场动态

• NYMEX原油期货在2018年10月下跌7.76%，报55.28美元/桶，创一年新低。
• 布伦特原油期货下跌7%，创2016年2月以来最大跌幅。
• 美国对8个伊朗原油进口国给予6个月时间减少进口，导致伊朗原油出口量减少，短期内对油价形成压力。

煤炭市场表现

• 2018年10月，我国原煤产量为3.1亿吨，同比增长8.0%，比上月加快2.8个百分点。
• 1-10月原煤产量29.0亿吨，同比增长5.4%。
• 内蒙古、山西、陕西三大主产区产量均有所提升，增速分别为12.9%、13.3%和14.0%。

电力行业动态

• 国家能源局印发《南方区域跨区跨省电力中长期交易规则（暂行）》复函，推动电力市场化交易，促进清洁能源消纳。
• 2018年10月全国绝对发电量为5330亿千瓦时，同比增长4.8%。
• 火力发电量增长3%，水力发电量增长6.2%，核能发电量增长25.1%。
• 中核集团三门核电2号机组具备商业运行条件，标志着第三代核电技术在中国全面投产。

行业投资建议

• 川财证券建议关注电力行业中的优质火电企业，如华能国际、华电国际、福能股份、皖能电力等。
• 核电方面，可关注中国核电、浙能电力等企业，核电新项目审批有望重启。
• 油气行业方面，油价回调可能带来投资机会，需关注相关企业的表现。

关键信息

行业动态

• 天然气：中国成为全球最大天然气进口国，国际能源署预测2040年全球LNG市场将由俄罗斯、美国和部分非洲国家主导。
• 原油：油价持续下跌，影响OPEC大会及限产执行情况。
• 煤炭：产量持续增长，三大主产区增速显著。
• 电力：电力市场化交易推进，清洁能源消纳能力提升，核电技术障碍逐步解决。

公司要闻

• 南方航空：2018年10月客运运力投入同比上升12.40%，客座率提升0.60个百分点。
• 海航控股：收入客公里同比上升13.65%，货运及邮运量同比上升15.00%。

投资评级

• 证券投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

风险提示

• OPEC原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑。
• 油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。

数据来源与版权声明

• 数据来源：Wind、川财证券研究所。
• 报告版权为川财证券有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式侵犯版权。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。