全球主要交易所系列研究之澳大利亚证券交易所集团_37页_850kb

澳大利亚证券交易所集团研究报告总结

核心内容

澳大利亚证券交易所集团（ASX Group）成立于1987年，由六个独立证券交易所合并而成，是全球首家在自身市场上市的交易所。作为全球领先的综合性交易所集团之一，其业务覆盖上市、交易、清算、结算及信息技术等多个领域，交易产品包括权益类、固定收益类、大宗商品等。截至2020年6月，澳交所拥有2040家上市公司，总市值达1.32万亿美元。

主要观点

1. 战略布局

• 战略愿景：建立“最值得尊敬的金融市场”。
• 五大策略：构建多样化生态系统、提供创新技术解决方案、增强互信与适应力、以客户为中心、打造协作文化。
• 战略布局：
  • 以技术变革为支柱，推动创新解决方案。
  • 以专业经验为基础，推动金融市场数字化。
  • 以产品创新为导向，打造全品种产品链条。
  • 以客户服务为中心，优化客户体验。

2. 业务模块

澳交所的业务分为四个模块：

• 上市业务：涵盖股票、债券、混合证券、ETF、基金及衍生品。
• 交易业务：分为ASX Trade（现货市场）和NTP（衍生品市场）。
• 交易后业务：包括清算、结算、存管、注册等服务，由四家子公司分别承担。
• 信息技术业务：提供多样化的技术服务和信息平台，提升市场连通性。

3. 产品体系

澳交所的产品体系包括：

• 股票：本国公司与外国公司。
• 债券：政府债券与公司债券。
• 混合型证券：可转债、优先股、资本票据。
• 交易所交易产品（ETPs）：ETF、ETMF、结构性产品。
• 基金：上市基金与未上市基金（如mFund）。
• 衍生品：股票期权、股指期权、利率期货、商品期权等。

4. 客户服务

• 拥有约2200家上市公司、180家市场参与者及数以万计的投资者。
• 推出《客户章程》，强调平衡客户、股东与市场利益。
• 通过ASXOnline进行客户满意度调查，持续优化客户体验。

关键信息

1. 上市业务

• 澳交所为单一主板市场，设有明确的上市规则。
• 拟上市企业需满足最低准入标准，如股东数量、公众持股量、公司规模等。
• 外国公司可选择标准上市或豁免上市，豁免条件较宽松。
• 科技类公司近年来IPO数量增加，推出S&P/ASX全科技指数以提升吸引力。

2. 交易业务

• 两个交易平台：ASX Trade（现货市场）和NTP（衍生品市场）。
• ASX Trade采用GeniumINET系统，具有低延迟和高效处理能力。
• NTP提供利率、股票、商品等衍生品交易，支持多种订单类型。
• 2019年，现货市场股票成交额达8717亿美元，衍生品交易额达13.87亿美元。

3. 交易后业务

• 澳交所旗下有四个清算和结算子公司，分别为：
  • ASX Clear：股票、结构性产品、认股权证及衍生品。
  • ASX Clear (Futures)：期货和期权产品。
  • Austraclear：债券市场结算、存管、注册和电汇服务。
  • ASX Settlement：股票结算系统和电子证券存放系统。
• 清算和结算服务提高了市场效率，降低了交易对手风险和系统风险。

4. 信息技术业务

• 提供技术服务如ASX Net、ASX Net Global和ALC（澳大利亚流动性中心）。
• ALC是澳大利亚唯一的专用金融数据中心，支持全球市场接入。
• 信息服务包括MarketSource、ConNews、ReferencePoint等。
• 推出CHESS替换项目，采用区块链技术提升清算与结算效率。

发展特点

1. 找准战略定位，合理布局市场
   澳交所的市场发展战略分为三步走：扎根国内市场、辐射周边市场、布局亚太市场。

2. 完善产品体系，打造业务链条
   澳交所通过并购和产品创新，构建了多样化的产品体系和业务链条。

3. 推动技术创新，培育成长机会
   澳交所在技术革新方面较为激进，如引入CHESS系统和区块链技术，提升交易效率和市场竞争力。

对上海证券交易所的启示

1. 扎根本地市场，辐射周边市场
   上交所应深耕国内市场，提升本土竞争力，同时寻求与周边交易所合作，扩大在亚太地区的影响力。

2. 培育优势企业，提高市场质量
   上交所应聚焦我国优势行业与龙头企业，推动实体经济与资本市场的协同发展。同时，利用科创板制度优势，支持科技创新企业上市，完善中小企业直接融资机制。

3. 完善设施建设，提升科技水平
   上交所应加快金融基础设施建设，提升科技水平，推动金融科技应用，为打造世界一流交易所奠定基础。

附录：发展大事记

• 1871年：悉尼证券交易所成立。
• 1882年：霍巴特证券交易所成立。
• 1884年：布里斯班证券交易所成立并首次公开募股。
• 1937年：澳大利亚联合证券交易所（AASE）成立。
• 1987年：澳交所正式成立。
• 1998年：澳交所股份制化并成功上市。
• 2006年：澳交所与悉尼期货交易所合并，以ASX品牌运营。
• 2010年：推出ASX Group品牌。
• 2015年：推出S&P/ASX全科技指数。
• 2016年：与Digital Asset合作开发区块链技术。

总结

澳大利亚证券交易所集团凭借其清晰的战略定位、完善的产品体系及持续的技术创新，已成为全球领先的交易所之一。其发展经验对上海证券交易所具有重要借鉴意义，尤其是在深耕国内市场、推动科技创新、支持优势企业等方面。未来，上交所应加强本地市场建设，拓展周边市场，提升科技水平，以实现高质量发展，打造世界一流交易所。