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市场研报总结：铁合金期货周报 2021年6月18日

一、核心内容概述

本报告主要分析了2021年6月18日硅铁与锰硅期货市场的周度表现及影响因素，结合现货价格、基差、持仓变化、产量与需求等数据，对下周走势进行了展望。

二、硅铁市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 兰炭价格上涨，带动成本上升。
  • 现货资源偏紧，工厂多以排单交货。

• 利空因素：

  • 下游钢厂限产，终端需求预期减少。

3. 周度观点与策略

• 价格走势：本周硅铁期价持续下跌，现货价格高位盘整，基差由负转正。
• 市场情绪：整体情绪偏空，期货盘面连续下跌。
• 展望：下周硅铁期价在限产政策利好出尽后，或继续下跌但回调空间有限。
• 技术面：SF2109主力合约MACD指标DIFF与DEA延续下调，绿柱扩张。
• 操作建议：建议在7950元/吨附近短空，止损150点，注意风险控制。

4. 现货价格与库存

• 现货价格：

  • 内蒙古鄂尔多斯硅铁FeSi75-B市场价报8100元/吨，与上周持平。
  • 宁夏中卫硅铁FeSi75-B市场价报8000元/吨，与上周持平。
  • 青海西宁硅铁FeSi75-B市场价报7900元/吨，与上周持平。

• 库存变化：

  • 截至5月28日，全国硅铁库存量为3.55万吨，环比减少0.13万吨。

三、锰硅市场分析

1. 周度数据

2. 多空因素分析

• 利多因素：

  • 乌兰察布地区部分企业发布限电通知。
  • 锰矿价格坚挺，现货供应偏紧。

• 利空因素：

  • 下游钢厂限产，终端需求预期减少。

3. 周度观点与策略

• 价格走势：本周锰硅期价持续下跌，现货价格有所回落，基差由负转正。
• 市场情绪：整体情绪偏空，期货盘面连续下跌。
• 展望：下周锰硅期价在限产政策利好出尽后，或继续下跌但回调空间有限。
• 技术面：SM2109主力合约MACD指标DIFF与DEA延续下调，绿柱扩张。
• 操作建议：建议在7250元/吨附近短空，止损150点，注意风险控制。

4. 现货价格与库存

• 现货价格：

  • 内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报7500元/吨，环比下跌50元。
  • 云南硅锰FeMn68Si18出厂均价报7450元/吨，环比下跌50元。
  • 贵州硅锰FeMn68Si18出厂均价报7500元/吨，环比下跌50元。

• 库存变化：

  • 截至6月10日，全国硅锰库存量为84970吨，环比减少12950吨。

四、市场动态与趋势

• 钢招情况：湖南某钢厂补招硅铁200吨，价格8800元/吨，仍处高位。
• 需求端：五大钢种硅锰需求环比上增，但淡季消费回落，限产政策持续影响需求预期。
• 供应端：硅铁与硅锰产量均有所下降，但库存减少，现货供应偏紧。
• 跨期价差：
  • 硅铁：SF2109与SF2201价差为-90元/吨，较前一周跌26元/吨。
  • 锰硅：SM2109与SM2201价差为50元/吨，较前一周跌14元/吨。

五、总结

本周硅铁与锰硅期货价格均出现下跌，主要受下游钢厂限产影响，需求预期减弱。尽管兰炭价格上涨和现货资源偏紧对价格形成支撑，但整体市场情绪偏空，期价逐渐回归理性。下周预计价格将继续下跌，但回调空间有限，需关注前期震荡区间。技术面上，MACD指标延续下调，建议采取短空策略，注意风险控制。