20221218-广发期货-金属_特殊商品期权周报_20页_2mb

金属与特殊商品期权周报总结

核心内容

本报告由广发期货陈俊州撰写，主要分析了铜、铁矿石和橡胶期权的市场表现及策略建议，数据统计截止至2022年12月16日15:00。报告涵盖了标的收盘价、30天历史波动率、VIX波动率指数、持仓量PCR、成交量PCR、波动率价差等关键指标，并结合T型报价和期权持仓量分布图，提供了对市场走势的判断及投资建议。

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主要观点与关键信息

铜期权

• 标的收盘价：65260元/吨，较上周下跌2.77%。
• 30天历史波动率：16.81%，较上周上升0.83%。
• VIX波动率指数：22.37，较上周下降0.54。
• 持仓量PCR：1.59，较上周上升0.34。
• 参考运行范围：CU2301【63000, 70000】。
• 主要观点：市场震荡波动放缓，波动率指数低位运行，实际波动率也维持低位运行，波动率价差持稳。
• 本周策略：买入牛市价差止损平仓，新仓暂且观望。
• 上周策略：继续持有买入牛市价差组合，买入CU2301C67000同时卖出CU2301C69000。

铁矿石期权

• 标的收盘价：821元/吨，较上周上涨0.80%。
• 30天历史波动率：29.61%，较上周上升1.91%。
• VIX波动率指数：43.63，较上周上升1.48。
• 持仓量PCR：2.16，较上周上升0.55。
• 参考运行范围：i2305【700, 900】。
• 主要观点：波动率指数与实际波动率持稳，后市波动率有望抬升，铁矿石阶段性高位运行。
• 本周策略：新仓暂且观望。
• 上周策略：I2301期权合约已到期，新仓暂且观望。

橡胶期权

• 标的收盘价：13155元/吨，较上周下跌0.72%。
• 30天历史波动率：21.44%，较上周上升1.79%。
• VIX波动率指数：25.45，较上周上升1.93。
• 持仓量PCR：0.51，较上周上升0.04。
• 参考运行范围：RU2301【12000, 16500】。
• 主要观点：市场震荡偏多，波动率指数抬升显著，波动率价差持稳，预计市场后市仍有大波动。
• 本周策略：前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有，跌破13000则底仓全部平仓。
• 上周策略：前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有。

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波动率分析

铜期权波动率微笑

• 隐波持稳，看跌情绪未升温。
• 铜期货主力合约跌破66000，预计市场短期以震荡运行为主。
• 建议策略上暂且观望。

铁矿石期权波动率微笑

• 期权隐波持稳，看涨情绪一般。
• 远月合约ATM波动放大。
• 建议策略上后市谨慎追涨，新仓暂且观望。

橡胶期权波动率微笑

• 橡胶期权波动率微笑右偏，看涨期权情绪抬升。
• 预计市场后市仍有大波动。
• 建议策略上前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有，跌破13000则底仓全部平仓。

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风险提示

• 单腿卖出期权的投资策略潜在风险较大，当市场行情不利时，投资者需及时对冲或止损。
• 期市有风险，入市需谨慎。

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免责声明

• 报告中的信息均来源于广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货不对这些信息的准确性及完整性作出任何保证。
• 报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。
• 报告内容仅供参考，不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
• 报告仅限发送给广发期货特定客户及其他专业人士，未经授权不得发布或复制。

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报告结构

1. 铜期权
2. 铁矿石期权
3. 橡胶期权

每个部分均包含：

• T型报价数据
• 期权持仓量分布
• 期价与持仓量PCR、成交量PCR的关系分析
• 波动率指数与历史波动率的对比
• 波动率微笑图示
• 市场走势分析与策略建议

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投资建议总结

期权种类	本周策略	上周策略
铜期权	买入牛市价差止损平仓，新仓暂且观望	继续持有买入牛市价差组合，买入CU2301C67000同时卖出CU2301C69000
铁矿石期权	新仓暂且观望	I2301期权合约已到期，新仓暂且观望
橡胶期权	前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有，跌破13000则底仓全部平仓	前期持有买入看涨期权RU2301C12750部分减仓止盈，底仓继续持有

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联系方式

• 分析师：陈俊州
• 咨询编号：Z0014862
• 联系方式：020-88818017