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晨会研究报告总结（2018年12月13日）

核心内容概述

本报告为2018年12月13日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及新能源、机械、汽车等行业的分析与投资建议。报告还列举了当日政策经济动态和行业个股点评，并提供了银河证券的评级标准与免责声明。

市场简评

• 市场表现：沪深两市集体高开，日内缩量窄幅整理，5G概念回调，地产、金融等权重板块支撑指数。
• 板块表现：汽车、食品饮料、家电微涨；通信、医药、传媒微跌。
• 主题表现：啤酒、创投、盐湖提锂主题领涨；4G、5G、IPV6等主题领跌。
• 成交数据：两市成交2226.49亿元，仅好于年内第三地量。
• 资金流向：北上资金净流入逾12亿元。
• 市场情绪：整体观望情绪浓厚，受华为事件及经济数据下行影响，市场压力较大。

行业分析与投资建议

1. 新能源行业

• 政策支持：新能源政策密集出台，消纳成为下游产能扩张的重要前提。
• 目标设定：2019年全国平均风电利用率高于90%，弃风率低于10%；2020年力争达到95%。
• 出口增长：欧洲“双反”结束，国内组件出口快速增长，1-10月累计出口31.1GW，同比增长48.2%。
• 推荐标的：天顺风能、金风科技、康达新材、久立特材、江苏神通、浙富控股、阳光电源、林洋能源、通威股份、隆基股份等。
• 风险提示：新能源装机规模不达预期、原材料价格大幅上涨、应收账款增长过快、风电竞价上网价格过低、整机价格大幅下挫。

2. 机械行业

• 天然气消费：10月份天然气产量同比增长8.9%，进口量增长26.6%，表观消费量增长16.3%。
• 未来展望：预计2018年全年天然气消费量将超2800亿立方米，对外依存度超过42%，供需处于紧平衡。
• 页岩气开发：中国页岩气储量全球第一，水平井及压裂技术成熟，页岩气将成为天然气增量重要来源。
• 推荐标的：杰瑞股份、中海油服、海油工程、石化机械等。

3. 汽车行业

• 11月销量：国内乘用车销量同比下降18%，新能源车销量12.9万辆，同比增长近100%。
• 新能源趋势：新能源车销量已大幅超越2017年全年销量，1-11月累计销量84.5万辆，同比增长37.6%。
• 政策推动：双积分政策促使车企发展新能源车，市场选择多样化。
• 出口与竞争：全球新能源车市场格局变化明显，Tesla Model 3带动市场增长，宝马、奔驰等传统车企加入竞争。
• 推荐标的：上汽集团、广汽集团、吉利汽车；零部件：福耀玻璃、华域汽车、星宇股份等。

当日政策经济与行业动态

政策要闻

• 发改委：与世界银行座谈，延长废矿物油再生油品免征消费税政策。
• 统计局：2017年中国创新指数增长6.8%，创新推动高质量发展。
• 国常会：实施创投所得税优惠，促进创业创新。
• 社保试点：国资划转社保试点加速扩围，第二批符合条件国企约15-20家。
• 个税扣除：个税专项扣除倒计时，首套房抵扣成为关键词。

行业动态

• 新能源汽车：11月销量同比增长37.6%，1-11月累计销量84.5万辆。
• 电影行业：非票房收入成新增长点。
• 5G发展：CDN产业加速发展。
• 智能交通：发改委召开智能交通发展经验交流会。
• 航运燃料：全球首个航运燃料零排放试验完成。
• 汽车行业：全年销量预计下降3%，但上游铝厂传出积极信号。

银河证券评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院

  • 深圳：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 北京：北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
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  • 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn

关键信息汇总

• 市场情绪：整体观望，新能源板块情绪回升。
• 政策影响：新能源消纳政策密集，推动板块发展。
• 行业趋势：天然气消费增长，页岩气开发前景广阔；新能源汽车销量超预期，行业龙头表现突出。
• 风险提示：新能源装机不达预期、原材料涨价、应收账款增长、价格竞争加剧。
• 投资建议：重点关注新能源、机械、汽车行业的龙头企业及零部件供应商。

总结

本报告详细分析了2018年12月12日A股及全球市场的表现，指出新能源、机械、汽车行业具有较强的投资潜力，并提供了具体的投资标的推荐与风险提示。同时，报告梳理了当日重要的政策与经济动态，为投资者提供了市场判断依据与决策参考。